第三章 金融市场与金融工具.ppt

5、国库券市场 国库券是政府发行的短期国债，期限主要有3个月，6个月，9个月，12个月。 国库券市场包括了发行市场和流通转让市场 国库券的发行为贴现发行。发行价格采用招标方法 （4）几种特殊债券 欧洲债券 非居民在本国市场上发行的以第三国货币为票面计价货币的债券。如中国政府在英国发行的以美元为计价货币的债券。 风险投资与创业板市场 高市盈率现象。 高市盈率现象的背后是公众对创业板企业未来增长的一种梦幻般的乐观预期。当市盈率达到60 倍甚至上百倍，而利润增长却与主板市场相当甚至低于主板市场，这样一种梦幻终究会破灭。当前的高市盈率恰恰反映了投资者不理性和不成熟的一面，误以为所有创业板上市公司都能成为未来的行业领袖企业。实际上创业板市场是高风险的市场，高风险就体现在高退市率以及企业的破产风险上。 4、保证金制度不同。 期货合约交易双方按照规定比例缴纳保证金，而远期合约因为不是标准化，存在信用风险，保证金或定金是否要付，付多少，都由交易双方确定，无统一性。 5、履约责任不同； 期货合约具备对冲机制，履约回旋余地大，实物交割比例极低；而远期合约如果要中途取消，必须双方同意，任何一方单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。 第四节 金融衍生工具 3、期权（option) 期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买或卖一定数量的相关资产，也可放弃