《管理会计》第八章长期投资决策方法.pdf

管理会计 第八章 长期投资决策方法 学习目标 • 知识目标 • 了解长期投资决策的意义； • 熟悉长期投资决策的流程。 • 技能目标 • 掌握货币时间价值的计算。 • 掌握具体的投资分析方法。 • 能应用投资决策分析方法进行具体的长期投资 决策。 第一节 长期投资决策概述 • 一、长期投资决策的分类  （一）按重要程度分类 1.战略型投资决策 2.战术型投资决策 按照对象分类 1.固定资产投资决策 2.无形资产投资决策 3.其他长期资产投资决策 按性质分类 1.增收型投资决策 2.节支型投资决策 按决策项目之间的相互关系分类 1.独立型投资决策 2.互斥型投资决策 二、长期投资决策的一般程序 • 1.确定投资目标 • 2.提出投资建议 • 3.拟定投资方案 • 4.评价投资效益 • 5.决策行动方案的贯彻实施 • 6.方案实施结果的考核评价 第二节 货币时间价值和投资风险价值 • 一、货币时间价值 • 二、现金流量 • 三、所得税与折旧 • 四、风险 一、货币时间价值 • （一）货币时间价值的含义 • 货币时间价值:是指货币（即资本）在周转使用中 随着时间的推移而发生的最低增值。 • 一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切 表达其准确的价值。 （二）货币时间价值的计算 • 1.单利 • 只就本金计算利息，每期的本金保持不变。 • 2.复利 • 复利：每期利息收入在下期转化为本金，产生新的利 息收入。 • 时间价值的计算都是按复利方式计算的，复利是指在 一个计息期终了后，当期利息转入下期本金计算利 息。即本能生利、利也能生利，各期的本金不仅包括 原始本金，还包括上期的利息。 • 单利与复利的差别，复利的时间价值不只是原始本金 的利息，还包括各期利息所带来的利息。 复利终值即在期初一次性投入一笔资金（即本金），经 过一段时间之后所得到的本利和。公式为：  时期 复利终值＝本金  1＋利率  n ＝PV  1＋i  n 1  i 这里 被称为复利终值系数，记为FVIF(i,n)， 或（F/P，i，n）。 复利现值现值又称当前值，是指将若干年后的一笔钱， 根据一定的利率，折算成现在的价值。实质上就是已 知期末的本利和，求期初投入本金多少的问题，又叫 作折现。公式为：  时期 复利现值＝终值  1＋利率 n  n ＝FV  1＋i  n 1i 这里 叫做复利现值系数，记为PVIF(i,n)，或 （P/F，i，n）。 3.年金 • 定义：年金是于相同间隔期收到或者支付的一 系列等额款项。 • 普通年金、预付年金、递延年金和永续年金 • 特点：连续性；等额性。 普通年金终值：是指每期末等额的收到或支付等额 款项，在投资期满所累计的本利和。 1元普通年金终值的计算公式为：  n1  n2  0 F i)  i   i A 1 1  1 n