第八章 营运资本决策.pdf

第八章第八章 营运资本决策营运资本决策 第一节 营运资本投资决策的目标 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 第五节 营运资本政策 第第第第一一节节节节营运资本投资决策目标营运资本投资决策目标营运资本投资决策目标营运资本投资决策目标 一、营运资本的概念一、营运资本的概念 营运资本营运资本营运资本营运资本＝＝流动资产流动资产流动资产流动资产－－流动负债流动负债流动负债流动负债 二、营运资本投资决策目标二、营运资本投资决策目标 流动性与收益性之间的权衡流动性与收益性之间的权衡 返回 第二节第二节 现金管理现金管理 一、现现金管管理的目的的目的 （一）企业持有现金的动机 ⒈交易性需要 ⒉预防性需要 ⒊投机性需要 （二）现金管理的目的（二）现金管理的目的 持有的现金过多： 流动性高，收益性低 持有的现金过少持有的现金过少： 流动性低流动性低，收益性高收益性高。 流动性与收益性的均衡。 二、最佳现金持有量的确定 （一）持有现金的成本 ⒈机会成本 ⒉短缺成本 ⒊管管理成本成本 （二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定 （P184） ⒈成本分析模式成本分析模式 三项成本之和最小三项成本之和最小 ⒉⒉存货模式存货模式 ⒊随机模式 三三、、现金日常管理的策略现金日常管理的策略 （（P183P183））  现金收支管理的目的在于提高现 金使用效率。 （一）加速现金回收 ⒈锁箱锁箱法 ⒉⒉集中银行法集中银行法 （二）控制现金支出（二）控制现金支出 ⒈力争现金流量同步 ⒉使用现金浮游量 （playing the float） ⒊推迟应付款的支付 返回 第三节 应收账款管理 一、应收账款管应收账款管理的目标的目标 现销——赊销、紧——松 （一）收益增加 （二）成本费用增加 ⒈机会成本 ⒉⒉收账费用收账费用 ⒊⒊坏账损失坏账损失 （三）净收益 边际收益和边际成本边际收益和边际成本 之间的均衡之间的均衡 二、应收帐款的信用政策应收帐款的信用政策 （一）信用标准（P188） 是企业用来衡量客户获得收 益商业信用所应具备的基本 条件。 5C5C5C5C系统系统系统系统 charactercharacter——品质品质 capacitycapacity——能力能力 capitalcapital————资本资本 collateralcollateral————抵押抵押 conditioncondition ——条件条件 （二）信用条件 （（2/102/10，1/201/20，N/30N/30）） ⒈⒈信用期间信用期间 ⒉现现金折扣折扣 ⑴折扣期间 ⑵折扣率 三三、应收账款信用政策的确定应收账款信用政策的确定