带有结构变点的长记忆模型的实证研究.PDF

2011年2月 安庆师范学院学报(自然科学版) Fob．201l V01．17NO．1 Journalof Toachom Scienco 第17卷第1期 Anqing C041090(NaturalEdition) 带有结构变点的长记忆模型的实证研究 徐海燕，惠 军，胡宏伟 (合肥工业大学数学学院，安徽合肥230009) 摘要：运用改进的1aped对数周期图方法对带有结构变点的长记忆模型的参数和变点进行估计，对上证指数的 波动性进行长记忆检验及变点讨论，研究结果表明，上证指数的波动率序列同时具有显著的长记忆特性以及结构变点。 关键词：长记忆；结构变点；Tapered对数周期图 中图分类号：029 文献标识码：A 文章编号：1007—4260(2011)01—0035—03 0 引言 近年来，对股票市场的长记忆性研究已经成为国内外许多学者关注的热门课题，研究者对各国股 市[1。3 o研究发现：收益率的长记忆特性不显著，而收益率的波动性则具有显著的长记忆特性。文献[4] 采用R／S统计分析方法对波罗的海行业指数进行实证研究，发现行业指数具有长记忆性。文献[5]提出 了标准的对数周期图(GPH)方法来检验时间序列模型的长记忆性；文献[6]证明了GPH估计量的渐近 正态性；文献[7]对标准的对数周期图进行改进，得到相当稳健的Tapered对数周期图。对于带有结构变 点的长记忆过程的研究，文献[8]设带有结构变点的长记忆过程为I Yt=／1．。+B，t=1，…，r (1) 1 其中，以为儿的均值；误差岛的谱密度以秽)～C．v一，当移_+o时；d∈(o，÷)；G为大于零的常数。设过 二 程Y。有n个均值变点M，…，地。文献[8]采用改进的局部Whittle法估计长记忆过程的参数和结构变点， 并对研月通货膨胀率进行实证研究，结果表明：研的大多数国家的月通货膨胀率都同时具有长记忆特 性和结构变点。 本文基于股票市场的长记忆性和带有结构变点的长记忆过程的理论实用研究，对Tapered对数周 期图进一步改进，提出了改进的Tapered对数周期图法来检验(1)的长记忆性，进而估计长记忆参数和 结构变点，并对上证指数的波动性进行实证研究：检验波动率的长记忆性和有无变点，确定变点的个数， 估计长记忆参数和结构变点。 1 改进的Tapered对数周期图法 设带有结构变点的长记忆过程(1)，令跳跃度0；=胁+。一地，1为示性函数，后l’．一，五。为变点，则有 12l [死r]，故 肌=肛I+∑Oil{[r；r]t≤[r川r]} (2) 1．1 无变点模型的长记忆参数估计 ·收稿日期：2010—08一15 作者简介：徐海燕，史，安徽合肥人，合肥一I：业大学数学学院硕十=研究生，争业方向为统汁分析与风险决策。 万方数据 。36’ 安厌帅琵学院学报(目然科学版) 2011年 长记忆参数d。设样本周期图为 e姐(y。一矿)12 (3) ，(A)=南I荟T 其中歹=专主儿，进行谱回归为 (4) 其中，句在AJ处是渐近独立同分布的，～=垃T为角频率，表示基于观测样本总数r的第_『个傅里叶 GPH估计量a=一卢。具有渐近正态性，且为参数d的一致估计量，用于谱回归的最优频率数为m=To一。 本文取m=P一