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第十一章货币供给与需求 第十一章货币供给与需求 天津财经大学金融系 天津财经大学金融系 1 1 第一节 货币需求 一、货币需求的含义 1、什么是货币需求 所谓货币需求，是指在一定时期内，社会各阶层（个人、 企业单位、政府）愿以货币形式持有财产的数量。货币需求必 须同时包括两个基本要素：一是人们希望得到或持有;二是有 能力得到或持有。 2、主观货币需求和客观货币需求 主观货币需求是指个人、家庭或单位在主观上希望拥有的 货币数量。 客观货币需求是指个人、单位或国家在一定时期内能满足 其经济发展客观需要的货币的数量。 2 2 3、宏观货币需求和微观货币需求 宏观货币需求是指一个国家在一定时期内的经济发展和商 品流通所必需的货币总量。 微观货币需求是指个人、家庭或一个经济单位，在既定的 收入水平、利率水平和其他经济条件下，保持多少货币数量。 4、名义货币需求与真实货币需求 所谓名义货币需求是指不考虑价格变动情况下的货币需求 量。一般用Md表示。 真实（实际）货币需求是在扣除价格变动以后的货币需求。 一般用Md/P表示。 3 3 二、传统的货币数量理论 传统的货币数量学说分为早期的货币数量说和近代的货币 数量说。由现金交易数量说和现金余额数量说组成的近代货币 数量理论，对货币需求理论的影响更为深远。 1、现金交易数量说 美国经济学家费雪在其1911年出版的《货币的购买力》一 书中，对古典货币数量论的观点作出了最清晰的表述。费雪特 别注重货币的交易媒介功能，认为人们手中的货币，最终都将 用于购买。因此，一定时期内，社会的货币支出量与商品、劳 务的交易量的货币总值一定相等。据此，费雪提出了著名的交 易方程式： MV=PT （1 ） 或 P=MV/T （2） 式中，M表示货币的数量； V表示货币流通速度； P表示物价水平； T表示交易总量。 4 4 第一式表示交易两个方面的恒等关系。 第二式表示P的决定，P的值自然取决于M、V 、T三个变 量。费雪分析，V是由制度因素决定的，因而在短期内不变，可 以视之为常数；T是由生产决定的，可以视之为大体稳定。因 此，只有P与M的关系最为密切。或者说，货币数量的变化会主 要地影响价格的变化。 交易方程式虽然主要说明M决定P，但当把P视为给定的价 格水平时，可以得出： M=P·T ／V (3) 这一公式表明，在给定