财务管理PPT第四章__项目投资决策.pdf

第四章 项目投资决策 第一节第一节 时间价值与风险价值时间价值与风险价值 主要内容 货币时间价值货币时间价值 风险价值 货币时间价值货币时间价值 通货膨胀补偿率 违约风险报酬率 利息利息 风险报酬率风险报酬率 流动性风险报酬率流动性风险报酬率 期限性风险报酬率 纯粹利率 计算时间价值 理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平 均资金利润率均资金利润率 实际工作中实际工作中：：没有通货膨胀条件下的政府债券利率没有通货膨胀条件下的政府债券利率 货币时间价值是在不考虑风险因素和通货膨胀因素的 前提下前提下，，货币随着时间的推移而发生的增值货币随着时间的推移而发生的增值 时间推移时间推移——不同时点不同时点 增值——差额 货币时间价值运用货币时间价值运用 1、不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较 22、、必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值 才能加减乘除或比较 终值终值、、现值现值 1.终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时 点上的价值点上的价值，，通常记作通常记作 ““FF” 。。 2.2.现值现值，，是指未来某一时点上的一定量现金折合到是指未来某一时点上的一定量现金折合到现现 在的价值，通常记作“P”。 复利复利、、单利单利 利息的两种计算方法：复利，单利 单利：只对本金计算利息 复利：不仅要对本金计算利息，而且要对前期的利息 也要计算利息也要计算利息。（。（利滚利利滚利 ）） 单利单利 某人将某人存入储蓄账户元存入储蓄账户，，年报酬率为年报酬率为3%3%，，保持保持22年年 不动，在第2年年末，计算本息和。 第一年利息第一年利息=1000=1000 ××3%=303%=30元元 第二年利息=1000×3%=30元 第二年末的本息和第二年末的本息和=30+30+1000=1060=30+30+1000=1060元元 单利单利 公式公式：： 单利利息单利利息：： PP ××ii××nn 单利终值：P+P×i×n=P×（1+i×n） 例例：：某人目前向银行存入某人目前向银行存元，，银行存款年利率银行存款年利率 为2％，在单利计息的方式下，5年后此人可以从银 行取出多少钱行取出多少钱？？ 单利单利 单利终值单利终值：：F=PF=P ×× （（1+i1+i ××nn ）） 单利现值单利现值：：P=S/P=S/ （（1+i1+i ××nn ）） 甲某拟存入一笔资金以备三年后使用甲某拟存入一笔资金以备三年后使用，，三年后需用资金三年后需用资金 总额为34500元，假定银行三年期存款年利率为5%，则 在单利计息情况下，目前存入的资金为多少元 F=34500元，i=5%,n=3 P=34500/(1+5%*3)=30000元 复利复利 某人将1000元存入储蓄账户，年报酬率为3%，保持2年 不动，在第2年年末，计算本息和。 第一年利息=1000×3%=30元 第一年本息和第一年本息和=1000+1000=1000+1000 ××3%=10003%=1000 ×× （（1+3%1+3% ））=1030=1030 第二年利息=1030×3%=30.9 第二年本息和=1030+30.9=1060.9 复利复利 复利终值公式: n F=PF=P ××