筹资决策方法.pdf

公司筹资决策公司筹资决策公司筹资决策公司筹资决策 • 金融市场 • 筹资方式筹资方式 • 资本成本资本成本 • 资本结构决策 金融市场金融市场金融市场金融市场 •黄金市场 •外汇市场 •资金市场资金市场 资金市场资金市场资金市场资金市场 • 短期资金市场短期资金市场 – 偿还期在一年以下的资金融通市场偿还期在一年以下的资金融通市场，， 又称货币市场。包括短期证券市场、 短期借贷市场短期借贷市场、、票据贴现与承兑市场票据贴现与承兑市场 和同业拆借市场。 • 长期资金市场长期资金市场 – 使用期在一年以上的资金融通市场使用期在一年以上的资金融通市场，， 又称资本市场。包括长期证券市场和 长期借贷市场长期借贷市场。。 证券市场证券市场证券市场证券市场 • 初级市场初级市场 – 证券的发行市场证券的发行市场，，又称一级市场又称一级市场。。 • 次级市场 – 已发行证券的交易市场，又称二级市 场场。。 • 场内交易市场（证券交易所） • 场外交易市场（柜台交易, OTC) 筹资方式筹资方式筹资方式筹资方式 • 权益资金权益资金 – 是由企业所有者投入的资金是由企业所有者投入的资金，，企业可企业可 长期使用，无需偿还。 • 债务资金 – 是由企业债权人投入的资金是由企业债权人投入的资金，，企业需企业需 按约使用，按期偿还。 筹资方式筹资方式筹资方式筹资方式 •直接筹资直接筹资 –筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立 起直接的借贷关系或资本投资关系起直接的借贷关系或资本投资关系，，主要通过筹资主要通过筹资 者发行股票和债券来完成。特点是筹资额大，但手 续繁琐续繁琐，，筹资成本高筹资成本高。。 •间接筹资 –筹资者从银行等金融机构手中筹措资金筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，，与与 金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。 最终投资者则投资于银行等金融机构最终投资者则投资于银行等金融机构，，与其与其 形成债权债务或其他投资关系。特点是手续 简便简便，，灵活灵活，，筹资成本低筹资成本低，，但筹资数量有限但筹资数量有限，， 期限较短。 权益筹资权益筹资权益筹资权益筹资 • 普通股筹资 • 优先股筹资 普通股筹资普通股筹资普通股筹资普通股筹资 • 普通股股东的权利和义务普通股股东的权利和义务 •• 普通股发行的分类普通股发行的分类 • 普通股的销售方式普通股的销售方式 • 普通股的风险与收益 • 发行普通股筹资的利弊 普通股股东的权利与义务普通股股东的权利与义务普通股股东的权利与义务普通股股东的权利与义务 •普通股股东的权利普通股股东的权利 –剩余收益请求权和剩余财产清偿权 –优先认股权 监督决策权监督决策权 – –股票转让权 ••普通股股东的义务普通股股东的义务 –遵守公司章程 –缴纳所认缴的股本金缴纳所认缴的股本金 –依据所缴纳的股本金承担有限责任 –不得擅自抽回资金 普通股票发行分类普通股票发行分类普通股票发行分类普通股票发行分类 •设立发行与增资发行设立发行与增资发行 –设立发行是指为组建和成立股份有限设立发行是指为组建和成立股份有限 公司而发行股票 ––增资发行是已注册成立的股份公司增增资发行是已注册成立的股份公司增 发新股票，又分为配股发行与公开发 行新股配股发行与新股公开发行行新股配股发行与新股公开发行 •配股发行是针对老股东按所持股票比例配 售售 •公开