企业财务-筹资决策方法.pdf

公司筹资决策 公司筹资决策 • 金融市场 • 筹资方式 • 资本成本 • 资本结构决策 金融市场 金融市场 • 黄金市场 • 外汇市场 • 资金市场 资金市场 资金市场 • 短期资金市场 – 偿还期在一年以下的资金融通市场， 又称货币市场。包括短期证券市场、 短期借贷市场、票据贴现与承兑市场 和同业拆借市场。 • 长期资金市场 – 使用期在一年以上的资金融通市场， 又称资本市场。包括长期证券市场和 长期借贷市场。 证券市场 证券市场 • 初级市场 – 证券的发行市场，又称一级市场。 • 次级市场 – 已发行证券的交易市场，又称二级市 场。 • 场内交易市场（证券交易所） • 场外交易市场（柜台交易, OTC) 筹资方式 筹资方式 • 权益资金 – 是由企业所有者投入的资金，企业可 长期使用，无需偿还。 • 债务资金 – 是由企业债权人投入的资金，企业需 按约使用，按期偿还。 筹资方式 筹资方式 • 直接筹资 – 筹资者直接从最终投资者手中筹措资金，双方建立 起直接的借贷关系或资本投资关系，主要通过筹资 者发行股票和债券来完成。特点是筹资额大，但手 续繁琐，筹资成本高。 • 间接筹资 – 筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与 金融机构形成债权债务关系或资本投资关 系。最终投资者则投资于银行等金融机构， 与其形成债权债务或其他投资关系。特点是 手续简便，灵活，筹资成本低，但筹资数量 有限，期限较短。 权益筹资 权益筹资 • 普通股筹资 • 优先股筹资 普通股筹资 普通股筹资 • 普通股股东的权利和义务 • 普通股发行的分类 • 普通股的销售方式 • 普通股的风险与收益 • 发行普通股筹资的利弊 普通股股东的权利与义务 普通股股东的权利与义务 • 普通股股东的权利 – 剩余收益请求权和剩余财产清偿权 – 优先认股权 – 监督决策权 – 股票转让权 • 普通股股东的义务 – 遵守公司章程 – 缴纳所认缴的股本金 – 依据所缴纳的股本金承担有限责任 – 不得擅自抽回资金 普通股票发行分类 普通股票发行分类 • 设立发行与增资发行 – 设立发行是指为组建和成立股份有限 公司而发行股票 – 增资发行是已注册成立的股份公司增 发新股票，又分为配股发行与公开发 行新股配股发行与新股公开发行 • 配股发行是针对老股东按所持股票比例配 售 • 公开发行新股是针对社会公众公开发行新 股 普通股票发行分类（续） 普通股票发行分类（续） • 初次公开发行(IPO) – 初次发行是指企业第一次向社会公 开募股，多为设立发行。 • 私募发行 – 私募发行是指向特定的投资者发行 证券的方式。 普通股筹资的风险与收益 普通股筹资的风险与收益