大同煤业度财务分析报告.docVIP

大同煤业2009年度财务分析报告 一、公司概况 大同煤业股份有限公司是由大同煤矿集团有限责任公司为主发起人，联合中国中煤能源集团公司、秦皇岛港务集团有限公司、中国华能集团公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司、大同同铁实业发展集团有限责任公司、煤炭科学研究总院、大同市地方煤炭集团有限责任公司等其他七家发起人共同发起设立的股份有限公司，于2001年7月25日注册成立。公司股票于2006年6月23日在上海交易所挂牌交易。 大同煤业的愿景战略是建设具有国际竞争力的新型综合能源企业；建成商品煤、出口煤、煤炭深加工三个基地；实现绿色同煤、科技同煤、诚信同煤、小康同煤、和谐同煤五个同煤；走现代化、集团化、洁净化、多元化、国际化五化道路。根据公司及同煤集团达成的有关协议，同煤集团逐步将全部煤炭生产经营性优质资产纳入公司，不迟于2014年使公司成为同煤集团下属企业中唯一经营煤炭采选业务的经营主体。 大同煤业在2009年度的营业收入为94.94亿元，净利润为14.90亿元，利润总额为26.81亿元。公司先后荣获“上市公司百强金牛奖”、“上市公司100强绩优公司榜前10强”、“上市公司市值管理百佳榜”等多项大奖，充分显示了大同煤业的成长优势和价值优势。 二、公司财务分析 （一）财务报告分析 1.资产负债表分析 1 表1 2009年公司资产构成情况（单位：百万元 币种：人民币） 公司资产总额增加的主要原因是实现利润增加，企业的货币资金占了资产总计的33.57%，比2008年增加48.95%，对总资产影响较大，其主要原因是本年煤炭销量增加，经营活动现金净流入较大所致。同时，企业2009年的未分配利润比2008年增加78.74%。 2009年企业的其他非流动资产从2008年的0增加至627百万元，其主要原因是2008年预付给鄂尔多斯控股集团股权对价本期调整至其他非流动资产，同时导致了企业的预付账款减少494.37百万元，减幅达到79.66%。应收账款比2008年增加143.32%，预收账款比2008年增加159.64%，应收账款与预收账款都有大幅度增加，经简单分析原因为公司业务拓展，业务量大幅度增加，同时全年煤矿单价有上涨。 2.利润表分析 表2 2009年公司各项费用及资产减值损失情况（单位：百万元 币种：人民币） 营业费用比上年增加23.01%，主要原因是本期港口煤炭销量增加导致的运输、港口费用增加。管理费用增加的主要原因主要是保险费、材料及低值易耗品摊销增加；同时，水费、采矿排水水资源费、集团收取的综合服务费等也有相应幅度的增加。资产减值损失增加幅度较大的主要原因是为本年公司对应收款项提取的坏账准备大幅增加。 3.现金流量表分析 表3 2009年现金流量相关数据（单位：百万元 币种：人民币） 2 经营活动现金净流量减少4.31亿元，主要原因是本年支付的税费增加（“支付的各项税费”比2008年增加11亿元，增幅达到58.49%）。投资活动现金净流量同比增加28.9亿元，主要原因是子公司今年购进固定资产减少（“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”为14.34亿元，比2008年减少57.75%），同时减少了对内蒙古召富、华富煤矿的投资。筹资活动现金净流量同比减少9.93亿元，主要是支付股利增加和本年子公司吸收投资减少（2009年“吸收投资收到的现金”为3900万元，2008年为7.04亿元，2009年比2008年减少94.46%）。 （二）财务效率分析 图1 大同煤业2009年杜邦财务分析图 3 由大同煤业2009年杜邦财务分析图以及年报的相关数据计算出各项指标，进行如下关于大同煤业盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力等方面的财务效率分析： 1.盈利能力分析 企业的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资产收益率既可反映资本的增值能力，又影响着企业股东价值的大小。该指标越高，反映企业盈利能力越好。大同煤业2009年的净资产收益率为0.18，相比2008年的0.32降低了0.14，降幅达到43.75%，净利润的大幅减少是净资产收益率降低的主要原因。 2.营运能力分析 总资产周转率从资产流动性方面反映总资产的利用效率，大同煤业2005年到2009年的总资产周转率近5年来波动并不明显，如表4所示： 表4 2005-2009年大同煤业总资产周转率 与同行业内其他企业的总资产周转率对比，大同煤业的总资产周转速度较慢。通过进一步分析，尽管大同煤业的流动资产所占比例并不小，但流动资产周转率明显较低，流动资产周转速度需要加快。 表5 2009年露天煤业、恒源煤电和大同煤业营运能力比较 应收账款周转率反映了应收账款的收款速度，大同煤业近5年的应收账款周转率如图2所示： 4 7060 50 40 30 20 10 0200520