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第三章 货币的时间价值 1. 时间价值的概念 1. 时间价值的概念 时间价值的真正来源：投资后的增值额 时间价值的两种表示方式： 绝对时间价值 相对时间价值 1. 时间价值的概念 需要注意的问题： 时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值 时间价值产生于资金运动之中 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 第三章 货币的时间价值 2. 复利的终值和现值 复利的力量 　　 　　 彼得·米尼德于1626年从印第安人手中仅以24美元就买下了57.91平方公里的曼哈顿。这24美元的投资，如果用复利计算，到2006年，即380年之后，价格非常惊人： 　如果以年利率5%计算，曼哈顿2006年已价值28.4亿美元，如果以年利率8%计算，它价值130.1亿美元，如果以年利率15%计算，它的价值已达到天文数字。 复利的力量 几年前一个人类学家在一件遗物中发现一个声明，声明显示凯撒曾借给某人相当于1罗马便士的钱，但并没有记录这1便士是否已偿还。这位人类学家想知道，如果在21世纪凯撒的后代想向借款人的后代要回这笔钱，本息值总共会有多少。他认为6%的利率是比较合适的。令他震惊的是，2000多年后，这1便士的本息值竟超过了整个地球上的所有财富。 复利的力量 　　　在古代的印度有一个国王与象棋国手下棋输了，国手要求在第一个棋格中放上一粒麦子，第二格放上两粒，第三格放上四粒，依此直至放满64格为止，即按复利增长的方式放满整个棋格。国王原以为顶多用一袋麦子就可以打发这个棋手，而结果却发现，即使把全世界生产的麦子都拿来也不足以支付。 2. 复利的终值和现值 终值(FV:Future value） 现值(PV:Present value ) 复利的终值 复利的现值 第三章 货币的时间价值 3.年金的终值与现值 后付年金终值和现值 先付年金终值和现值 延期年金现值 永续年金现值 后付年金(Ordinary Annuities)的终值 后付年金(Ordinary Annuities)的终值 后付年金(Ordinary Annuities)的终值 　　王欣欲买房，向银行贷款，贷款合同规定每年还款2000元，期限10年，如果 已知贷款利率为5 %，问张某还款的总金额 是多？ 　已知：A=2000元，n=10 利率为　5%， 则： 　 FVA=2000（F/A，i，n） =2000（F/A，5%，10） =2000×12.578 =25156元 后付年金(Ordinary Annuities)的现值 后付年金(Ordinary Annuities)的现值 后付年金(Ordinary Annuities)的现值 后付年金(Ordinary Annuities)的现值 　　 　　　某公买不起住房，想办法租了一个廉租房，租期为6年，每年年末需要支付房租1000元，年利率为5%，试计算6年房租的现值是多少？ 　已知：A=1000； i=5%；n=6， 　　　求：PVA=？ PVA=A(P/A，i，n) =A（1-（1+i）-n）/ I 　　　=1000×5.076= 5076（元） 3.年金的终值与现值 后付年金终值和现值 先付年金终值和现值 延期年金现值 永续年金现值 先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）终值 先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）终值 另一种算法： 先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）终值 李冬每年年初为自己年幼的儿子存入银行500元钱，使之成为十年以后儿子入读大学的教育基金，假设银行存款利率为8%，问第十年末李冬可以得到的本利和应为多少？ 先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）现值 先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）现值 另一种算法 先付年金（Annuity Due/Prepaid Annuities）现值 新友DVD商店每年年初需要付店面的房租10000元，共支付了10年，年利息率为8%，问这些租金的现值为多少？ 3.年金的终值与现值 后付年金终值和现值 先付年金终值和现值 延期年金现值 永续年金现值 延期年金(Deferred Annuities）现值 延期年金(Deferred Annuities）现值 张芳为购买住房向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8%，银行规定前10年不需还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，问这笔款项的现值应是多少？ 3.年金的终值与现