信托和保险资金合作研究.docxVIP

信托和保险资金合作研究 0 一、信托与保险资金合作有广阔的空间 0 0 （一）保险资金运用情况 0 0 2014年年全年全国保费收入突破2万亿元，保险业总资 产突破10万亿元，保险业增速达17.5%o保险资金运用2014年实 现收益5358.8亿元,资金运用余额9.33万亿元，较年初增长21.39%。 其中，银行存款25310.73亿元，占比27.12%;债券35599.71亿元，占 比38.15%;股票和证券投资基金10325.58亿元，占比11.06%;其他投 资 22078.41 亿元，占比 23.67% o 2012年以后，险资投资范围快速放开，其中风险对冲工 具和参与利率市场化的工具是其中最大的亮点。“保险投资13条” IIII出台以后，保险资金资产配置策略组合越来越丰富，从过去的集中 与高信用等级的各类债券、债券型基金.货币市场工具等组合逐 渐可以扩展到各个久期,对于期限和信用的运用更加灵活。 II II E1 0 （二）保险资金运用于信托投资的情况 0 2012年10月，保监会发布《关于保险资金投资有关金融 产品的通知》，按照保险公司投资理财产品、信贷资产支持证券、 集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划的账 面余额，合计不高于该保险公司上季度末总资产的30%o另外，保监 会多维度调整险资投向,2014年保监会发布《关于保险资金投资集 合资金信托计划有关事项的通知》，《通知》对于60%以上属于信 托、理财产品、证券公司专项资管计划等在内的另类资管产品，只 有85%的账面价值可作为偿付能力报告认可价值。 S 保监会公开数据显示，截至2014年6月末,78家保险公 司（集团）共投资信托计划739笔，涉及32家信托公司,累计投资余额 2805亿元,较今年一季度末增加768亿元，增长37.7%,较上年末增 加1363亿元，增长94.5%o 二、信托与保险资金对接的模式分析 0 0 目前，信托与保险公司的合作呈现多样化,除了以往的险 资投资集合信托外，“企业年金信托”、“信托保险与小贷公司合作 信托”、“保险金信托”等创新业务不断涌现。 0 S （一）信托主营模式 0 信托主营模式指信托公司发起设立集合资金信托计划， 接受委托人（保险公司）的资金委托，以自己的名义将信托资金进行 贷款或投资，按信托合同进行收益分配和到期信托财产清算返还。 0 0 2013年3月外贸信托?鼎鸿4号应收票款收益权投资 集合资金信托计划成立，此信托是由光大永明人寿保险有限公司 投资的房地产类融资型信托。信托资金用于受让海航航空控股有 限公司（以下简称“海航航控”）持有的中国新华航空集团有限公司 应收票款收益权。通过股权质押、保证担保、存单质押、应收账 款质押以及强制执行公证等多种措施进行风控控制O 0 （二）企业年金模式 E1 0 企业年金模式指信托公司和保险公司合作，根据企业年 金法人提高年金收益的要求，信托公司寻找投资标的，有针对性地 设立的信托计划。 回 2014年7月,百瑞信托与中国人寿养老保险共同打造的 “百瑞安鑫1号单一资金信托”宣布成立，信托计划对接的是企业 年金。百瑞信托将信托本金以信托贷款方式贷放给青海黄河上游 水电开发有限责任公司，主要用于青海黄河水电公司共和200MWp 并网光伏电站工程的建设与运营。 S （三）保险金信托 0 0 所谓保险金信托，是一项结合保险与信托的金融服务产 品，以保险金给付为信托财产，由保险投保人和信托机构签订保险 信托合同书，当被保险人身故发生理赔或满期保险金给付时，由保 险公司将保险金交付受托人，受托人依信托合同的约定管理、运用, 并按信托合同约定方式，将信托财产分配给受益人，并于信托终止 或到期时，交付剩余资产给信托受益人。 0 2014年5月,中信信托和信诚人寿合作推出信诚“托富 未来”终身寿险、兼具资产管理和事务管理功能的保险金信托。 这是保险金信托首次引入国内，该产品第一次站在消费终端产品 层面，实现保险服务和信托服务的创新融合。 三、信托对接保险资金的建议 0 0 （一）研究信托型养老产品投资国家重大基础设施项目 囹 养老金可以有效地在长期管理过程中防范和对冲经济 周期及波动性等风险，所以信托型养老产品投资国家重大基础设 施项目是不错的投资选择。通过大型资源型企业的投融资模式的 改革创新,政府监管部门的政策制度创新推动，以及金融机构和专 业养老金管理机构的积极参与，使社会养老金与国家基础设施建 设项目实现了具有重大里程碑意义的牵手对接，对于利用国有资 产、金融工具和市场化机制，服务于养老保障等社会管理工作，将产 生广泛而深刻的影响。 （二）通过产品定制化加强合作 0 0 对于具有很强产品开发能力的信托公司来说，为保险公 司设计和推荐个性化产品是必然趋势。信托公司可以为保险