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农业行业产业特征及分析 区域融资对产业结构调整的影响 摘要：金融发展表现为资本市场和信贷市场的延伸与完善，涵盖了直接融资 与间接融资的全部方式。区域融资能力是一个地区内金融发展水平的直观反映， 对区域内的经济增长、产业升级都有明显的推动作用。木文从金融发展的角度， 对区域融资对产业结构调整的影响力进行定性分析，认为区域融资对产业结构的 影响主要遵循一条路径，依托两个市场，通过对资本投入的控制来影响地区产业 结构的调整。 关键词：区域融资，金融发展，产业调整 研究背景 对于发展屮国家而言，在劳动、资本与技术等生产要素中，货币资本一直是 一种最为稀缺的资源，只有解决了产业部门的资金瓶颈，才能推动地区的经济和 产业结构持续平稳的增长。区域融资止是以保证能够通过一定的方式和路径筹集 砺的资本以促进区域经济增长为目标的。区域融资对地区内产业结构的调整影 响，国内外学者也做了大量的研究和实证。 自熊彼特提出金融部门引导产业部门，并激发技术创新和企业家管理能力的 论断，对金融发展与产业结构调整两者联系的讨论就未停止。戈徳史密斯在定义 金融发展概念吋，强调能否有效配置资金是金融发展的核心方面。而对资金的配 置正是融资市场对产业部门发展最为重要的影响手段。陈峰(1996)将金融对产 业结构的影响路径概括为：金融一一影响储蓄、投资一一影响资金流量结构一一 应先牛产要素分配结构，影响资金存量结构一一影响产业结构。张旭、伍海华 （2001）总结了金融推动产业结构调整的内在机制，分别是资金形成机制、资金 导向机制、信用扩张机制、产业整合机制以及风险防范与补偿机制。 在定量分析方面，也出现了大量假设模型对区域金融发展与产业结构调整关 系进行实证。约瓦诺维奇（1993）通过OLS模型论证了股票市场发展具有双重效 应，其一是经济增长效应，其二是产业升级水平效应。拉杨（1998）通过在世界 范围内选取20个国家的十年吋间序列数据进行检验，得出金融发展降低了企业 实施外源融资的成本，使得产业增长与企业创新得到较明显的积极效应。在国内, 大多数学者利用格兰杰因果检验法对我国金融发展与产业结构调整的关系做出 了实证，并肯定了金融发展对产业结构调整的正面作用（谈儒勇，1999,韩廷春, 2001,张立军，2006,陈聪，2008）o 金融发展对产业结构调整的影响路径分析 金融发展对产业结构调整的影响路径 金融发展对产业结构的调整，主要依赖于金融市场所具备的金融服务功能， 具体包括投融资服务、流动性供给、风险分散、价格发现、信息传递以及企业监 控等。其影响路径可概括为：金融发展一一影响市场融资结构一一影响资本流量 结构一一影响产业生产要素分配结构一一影响产业资本存量一一导致产业结构 调整。遵循此路径，可以发现，金融发展对产业结构调整的影响，主要作用于融 资市场的资木流量，通过对资木流量的引导与分配，进而控制各产业的生产要素 配置结构，导致产业生产水平的差异，最终利用市场规律达到调整产业结构的目 的。 金融发展影响产业结构调整的两种方式 产业结构的调整有两种基本方式：其一是存量结构调整，以既定的总存量体 系为调整对象，或遵循市场供求关系、相对价格水平等内生因素的变动发生常规 调整，也可能是依据一定的规划目标对产业结构现状进行主动积极的适应性调 整。其二是增量结构调整，一般是在一定的存量结构基础上对流量的结构、变动 幅度、速度以及方向进行调整和控制。 金融发展带来融资市场的扩展与深化。更多更专业的金融中介会提升间接融 资的资金汇集力和贷款甄别力，为产业发展提供有力的资金保障。而直接融资市 场的完善，将减少融资方与投资方的沟通成本，降低市场投资风险，使市场流动 资金快速高效的进入需求企业，推动潜力企业乃至相关产业部门的快速发展。因 此金融发展的水平越高，融资市场对产业结构调整的影响越迅速有效。 融资市场对产业结构调整的影响机制分析 间接融资市场对产业结构调整的影响机制 以银行业为首的金融中介机构，构成了整个间接融资市场。间接融资市场主 要是通过资金汇集与再分配机制、投资导向机制以及信用创造机制影响产业发展 中的资本存量，进而影响产业结构的调整。 资金汇集与再分配机制 在市场中总是不缺乏资金盈余者和资金匮乏者，两者在市场中分别扮演了供 给方和需求方的角色。但是由于信息不对称和交易成本等因素的制约，双方难以 顺利完成资金的流通。以银行为代表的金融中介机构能够有效地解决交易不对称 问题，凭借白身的专业水平和信誉背景，金融屮介能够汇集单个投资者的闲散资 金，并投资于有价值的产业部门，一方面解决了产业发展所遇到的资金瓶颈，另 一方面也补偿投资者借贷资金的机会成本。高效的金融中介能够明显的提高储蓄 与投资的总水平，增加产业部门的要素投入量，进而推动国民经济和产业结构的 发展。 投资导向