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《企业信用分析》（Brian Coyle 著） 1 鹏元资信评估有限公司课题组 第一章 绪 论 信用分析是一个系统有序的调查与评估过程。信用分析员的作用就是估计、 评价给予客户或借款人信用后的潜在风险，并为准予客户信用、或提供贷款、或 出借其他资产等决策提供支持。 企业里的信用管理和银行里的信用管理有诸多相似之处。这两种类型的组织 都需要确定在考虑到信用风险（坏账、流动性遭到损失）之后能提供的信用总额、 对个别客户或者某一类型的客户是否提供信用（如提供，提供多大额度的信用）。 对企业来说，提供和接受信用是经营活动中很正常的行为；为客户提供信用 必须能换来更大的销售额和利润。对银行来说，提供信用（即贷款）本身就能获 得盈利，银行收取的利息即是利润来源。 信用分析方法 本套丛书的另一本《信用风险测评》，介绍了企业或银行怎样才能作出正确 的信用决策，以及各种风险分析方法。 信用等级能够从评级机构或提供信用参考证明的机构获取，也可以由企业的 内部职员进行信用分析；负责贷款决策的银行高级职员，必须掌握一些信用分析 专业知识。 在企业里，对银行和主要客户的信用评估可交由财务主任、或总会计师、或 司库负责。公司的董事会应决定公司所能准许的商业信用总额，日常的对个别客 户的信用分析可授权信用分析员或业务领导负责。 公司或银行的战略决策层应能把握针对特定产业或者国家的信用风险。但在 执行层，信用分析的大部分工作是针对一个个企业客户的。本书的意图就是企图 揭示如何分析针对个别客户的信用风险。 信用分析技巧 企业信用分析的核心在于评估企业资产的流动性。有充裕现金的企业最有可 能按时偿还到期债务；流动性不好的企业，包括缺乏足够现金流的盈利企业，其 1成 员：王森立 游立新 周沅帆 江 杰 赵咏梅 赵丽君 本期翻译：江 杰 （翻译） 信用风险都比较高。 信用分析不是一门精确的科学。不存在单一的信息，像单一 的某个财务比率，能揭示一个企业的信用风险。分析员必须收集许多的信息（既 有财务方面的也有非财务方面的），才能使他的信用风险评估做到证据充足。在 很多情况下，一个企业的不同信息，看起来相互抵触，并可能导向不同的结论。 信用分析（尤其在银行）已经发展成为一个系统有序的过程，为信用决策提 供支持。当然，并不是所有的决策都是正确的，但一套系统有序的分析方法能提 高信用评估的质量。信用测分、运用计算机进行敏感性测试、现金流分析都是常 见的分析技术。 很多信用分析都包括对财务报表和财务报告的分析调查。非财务 管理人员对于这一点可能感到棘手，但他至少应知悉财务报表是怎样分析的，应 选取哪些信息，它们为什么与信用评估相关。信用分析员有必要经常问一些常识 性的问题，并注意觉察那些意义重大的某些信息或财务比率。如果仅仅知道收集 哪些信息、怎样运用它们，则是完全不够的。 优质客户的标准 为企业信用分析所收集的每一条信息都必须具有实用价值，否则就没有收集 的必要。既然信用分析员的目的是要决定是否给予客户信用，那么他所收集的信 息就必须和优质客户的标准相关。对于银行，判断是否是优质客户存在一定的标 准。 优质客户的标准可以用一个简化结构来描述，并可以用以下两个词来帮助记 忆：Campari、Ice。Campari 是： C 品质（Character） A 资格（Ability） M 实力（Means） P 用途（Purpose） A 贷款金额（Amount） R 偿还能力（Repayment） I 安全