【行业报告】世联行--长租公寓抢先布局，龙头服务商开启新征程-170816 （32页）.pdfVIP

[Table_Summary] 长租公寓抢先布局，龙头服务商开启新征程 世联行(002285) 公司研究 方正证券研究所证券研究报告 房地产行业 公司深度报告 2017.08.16/推荐(首次) [TABLE_ANALYSISINFO] 万亿租赁市场潜力巨大，红璞优势领跑全国。我国城市暂住人 房地产首席分析师： 夏磊 执业证书编号： S1220517040004 口比例逐年提升，全国租赁市场规模保守估计在1 万亿以上。 TEL: 010 受益于租赁政策出台，品牌公寓市占率有望由目前的2%提升至 E-mail xialei@ 10%。红璞公寓作为集中式品牌公寓龙头，在全国联动、营销能 ： 力和客户服务方面拥有独特优势，未来发展空间巨大。此外， [Table_Author] 联系人： 薛丹彬 红璞两年内进入25 个城市（一线与强二线），在租赁试点的12 TEL ： 0755 城中已布局10 个城市，其中广州、武汉和杭州市场，已达到集 E-mail ： xuedanbin@ 中式公寓市场份额第一，先发优势明显。 历史表现： 整合线上线下多元平台，代销龙头地位稳固。公司发挥线下庞 [TABLE_QUOTEINFO] 28% 2500 大专业销售人才与全国分支机构资源优势，积极拓展互联网+ 18% 2000 业务，龙头地位稳固。其中代销业务是营收主力，2016 年代理 8% 1500 销售额已达5108 亿元，销售额远超其同类企业。互联网+业务 以综合信息平台为核心，打造集成化大数据服务。目前已开发 -2% 1000 房联宝、世联集客、世联集房等多种平台，截至2016 年，公司 -12% 500 互联网+业务营收达 14.54 亿元，布局 105 个城市，其中，在 -22% 0 15 个大中城市电商市场份额中居市场前三。 8 1 2 5 / 1 / / 6 / 7 7 1 6 1 1 0 1 0 0 2 0 2 2 风控能力增强，综合金融服务能力提升。截至2016 年，公司开 2 成交金额(百万) 世联行 沪深300 发上线12 款短期信贷产品以满足8 类场景客户需求，放贷笔数 3.2 万笔，同比提升24%。平均单笔贷款金额从9.29 万元降至 数据来源：wind 方正证券研究所 7.58 万元，原因是通过降低单笔贷款金额、分散违约风险等方 相关研究 式降低坏账率，增强金融产品风险控制能力。公司信贷产品主 [TABLE_REPORTINFO] 要获客于代理业务，同时服务于代理业务，提高客户粘性的同