那提西银行-全球-宏观经济-再通胀？-20180209-6页.pdfVIP

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2019-03-15 发布于浙江
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那提西银行-全球-宏观经济-再通胀？-20180209-6页.pdf

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Flash Economics Reflation? 09 February 2018 - 159 Financial markets are starting to subscribe to a reflation scenario:  A return of inflation, caused by the return to full employment;  And therefore rising long-term interest rates;  And therefore threats to equity markets. This is driving investors to hedge against:  Inflation (hence the rise in inflation swaps);  A slump in share prices (hence the rise in the VIX). But is there really reflation? Unit labour costs and the outlook for the oil price do not suggest this is the case. The reflation trade should be rejected. Patrick Artus Tel. (33 1) 58 55 15 00 patrick.artus@ @PatrickArtus Distribution of this report in the United States. See important disclosures at the end of this report.. Flash Economics The reflation scenario Financial markets (we look at the situations of the United States and the euro zone) increasingly believe that: - As a result of the return to full employment (Chart 1) inflation will return because of faster wage increases; - The return of inflation will drive up long-term intere