德银-港股-银行业-香港银行业2017年下半年前瞻：NIM趋势，股息指引仍然关键-20180220-17页.pdfVIP

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2019-03-15 发布于浙江
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德银-港股-银行业-香港银行业2017年下半年前瞻：NIM趋势，股息指引仍然关键-20180220-17页.pdf

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Deutsche Bank Markets Research Asia Industry Date Hong Kong Hong Kong Banks 20 February 2018 Banking / Finance Banks Results Franco Lam 2H17 preview: NIM trend, dividend Research Analyst (+852 ) 2203 6226 guidance remain keys franco.lam@ Reporting from mid-Feb through late March Top picks The HK banks will report their 2H/2017 results from mid-Feb to late-March, DSBG (2356.HK),HKD17.26 Buy starting with HSB on Feb 20 and ending with BoCHK at the end of March. Dah Sing Financial (0440.HK),HKD50.00 Buy Since 1H17, we have held a cautious view on large HK domestic banks as the Source: Deutsche Bank sector lacks new catalysts, with NIM expansion and robust loan growth largely in the price already. During this period, the sector has underperformed the Companies Featured MSCI (HK)/HSI by 1/12%. As valuations remain unattractive, we maintain our Sell ratings on BoCHK, HSB and BEA. The SG banks look more attractive, BOC Hong Kong Holdings Sell (2388.HK),HKD39.40 supported by cheaper valuations and more re-rating catalysts. Pl