德银-港股-投资策略-政府和社会资本合作季度新增增速放缓-20180130-14页.pdfVIP

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2019-03-15 发布于浙江
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Deutsche Bank Markets Research Asia Strategy Date Hong Kong Featuring PPP Part 5 30 January 2018 Strategy Update quarterly new addition slowing down Michael Tong, CFA Luka Zhu Research Analyst Research Analyst (+852 ) 2203 6167 (+852 ) 2203 6173 michael.tong@ luka.zhu@ PPP implementation accelerates in 4Q, but net investment slows down According to the latest data release from the MoF, total planned PPP investment increased Rmb0.4tr (lower than 3Q’s Rmb1.4tr incremental investment) to Rmb18.2tr by 4Q17. The quarterly landing rate reached a new high at 38.2% in 4Q17. The net of newly listed PPP projects into the database in 4Q17 is 359, lower than the number of 3Q17 due to stricter listing requirements and a challenging financing environment. The total investment of the landed PPP projects in 2017 (Rmb2.4tr) represents 3.8% of the total FAI (Rmb63.2tr). Private capitals’ participation slightly increased from 34% to 35% in 3Q to 4Q. PPP focus more on environmental, rural revitalization and poverty alleviation Environmental/greening projects are landing faster. There are 1,556 landed environmental/greening projects with an investment of Rmb1.9tr, a YoY increase of 183 landings and investment of Rmb268