申银万国-车联网行业深度报告掘金车联网，寻找超越行业的增长.pdf

行 业 及 产 汽车 业 2015 年 03 月 22 日 掘金车联网 ，寻找超越行业的增长 行 业 看好 研 ——车联网行业深度报告 究 / 行 业 深 度 相关研究 本期投资提示： 《TSP ， 车联网投资 驱动力 》  当下车联网的发展尚属初级阶段 ，发展趋势不可逆，行业空间巨大。伴随着汽车 （2014/09/03 ） 智能化的浪潮，车联网的发展趋势不可逆业界已成共识。我们认为当下以 OBD 证 券 《 车 联 网 的 内 涵 今 非 昔 比 》 车载终端为主导的模式尚处初级阶段。目前行业的特征是参与者迅速增加，巨头 研 （2014/08/08 ） 不断涌入 ，产品密集推出 ，但目前产品内容和深度有待挖掘，盈利模式尚不清晰 ， 究 产业格局还未形成。就目前前装市场每年 2000+万辆新车，后装市场 1.4 亿保有 报 量为基 ，车联网相关硬件+软件渗透率都会逐步提升 ，我们预计2020 年智能车 告 相关硬件市场需求达到 5000 亿元，大数据的年价值在 5000 亿元，车联网应用 和服务的需求均在千亿以上，整个车联网行业加总将实现 1 万亿以上市场。  车联网的需求旺盛，其发展驱动力来自于技术和商业模式的成熟。不同于新能源 汽车 ，消费者愿意为快捷便利的体验买单 ，所以车联网的需求十分旺盛。车联网 发展的驱动力在于技术和商业模式的成熟。而目前整车厂通过车联网等新兴技术 的应用提升产品的差异化，在新品上会突出人机交互、智能等概念增加卖点以提 升客户体验；而汽车作为一个移动智能终端，互联网公司对其流量的入口价值觊 觎已久。在移动互联网时代 ，在各方力量的推动下 ，车联网的发展将十分迅速。  TSP 处产业链核心位置 ，其传统卖服务的盈利模式遭遇瓶颈。TSP 的核心价值在 于下游直面用户，直接为用户提供服务价值，向上游整合各方的信息和资源来为 用户提供车载信息服务，处产业链核心位置。TSP 的重点在于有效的大数据获取， 用其服务消费者，并对接盈利模式。  掘金车联网产业链 ，未来车联网赢利空间在于消费者愿意埋单或者流量可以变现。 硬件先行 ，以辅助驾驶系统 ADAS 为代表的满足安全诉求的设备渗透率将会持续 证券分析师 提升 ，包括摄像头、传感器、RFID 等。从应用和服务来看 ，未来 TSP 的盈利模 郭腾飞 A0230514040002 式会有三大方向：1 ）充分挖掘大数据的价值 ：与保险公司合作 ，实现车险费率 guotf@ 更加科学合理 ，提供基于地理位置的精准营销、道路拥堵信息的预测等 ；2 ）另 陈建翔 A0230512060001 chenjx@ 一方式就是将流量变现，以 O2O 的方式向汽车后服务市场的实体服