乳制品系列深度报告之九：健康饮品豆奶空间广阔，厂商加码行业增长可期.pdf

HeaderTable_User 5017336 1195152594 1798949017 HeaderTable_Industry 看好 investRatingChange.sa 173833849 me 食品饮料行业 乳制品系列深度报告之九：健康饮品豆 奶空间广阔，厂商加码行业增长可期 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  植物蛋白饮料营养健康，市场空间广阔、近年增速较快。植物蛋白饮料品类 行业 食品饮料 丰富，主要包括豆乳、花生乳、杏仁露、核桃乳、椰汁等。植物蛋白饮料营 报告发布日期 2018 年03 月05 日 养健康，具有低胆固醇、低脂肪、蛋白含量高等优点，符合健康消费趋势， 老少皆宜，尤其受女性消费者的喜爱。植物蛋白饮料绿色、营养、健康、天 行业表现 然等产品属性深受消费者喜爱，行业规模增长迅速，07 年-16 年 CAGR 约 食品饮料 沪深300 25% ，增速居软饮之首。16 年行业规模为 1217 亿元，19 年有望达到 1600 51% 亿元。我国植物蛋白饮料集中度偏低，区域割据明显。2016 年，行业CR4 约为47.4% ，低于其他软饮子行业。我国幅员辽阔、植物生长地不同，厂商 34% 工厂多布局在植物原产地，消费者口味与偏好的差异导致区域割据，形成“南 17% 椰树、北露露、西唯怡、东银鹭”的市场竞争格局。各细分领域龙头优势明 0% 显，占比较高，但厂商主力产品多聚焦在单一品类，尚未实现多品类开花。 -17% 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1  豆奶