环保行业深度报告：“政策+模式+技术”破冰，土壤修复市场空间加速释放.pdf

“政策+模式+技术”破冰，土壤修复 2016 年12 月04 日 看好/首次 市场空间加速释放 环保 深度报告 ——环保行业深度报告 投资摘要： 分析师：杨若木 政策法规缺失+商业模式未明+处理技术落后，我国土壤修复 5 万亿市场未开 010 yangrm@dxzq.net.cn 启。我们采用《全国土壤污染状况调查公报》的数据进行测算，中国土壤修复 执业证书编号: S1480510120014 的市场空间高达4.6 万亿元。然而受制于：1 ）政策法规缺乏系统性和可操作 联系人：刘博 性；2 ）尚未形成清晰的商业模式；3 ）修复技术研究起步较晚，未形成统一的 010 liubo_yjs@dxzq.net.cn 处理技术路径，我国土壤修复市场迟迟未能开启。 “十三五”期间，伴随着这 联系人：于洋 些不利因素逐一消除，土壤修复市场有望加速集中释放。 010 y uyang_yjs@dxzq.net.cn 联系人：庞天一 行业判断之一：“十三五”立法可期，有望解决治理目标和监督机制缺位问题。 010 pangty @dxzq.net.cn “土十条”在不到2 个月的时间里完成了审议、修订、发布的全过程，出台时 细分行业 评级 动态 点远超市场预期。从政策内容来看，土十条更多体现了规划纲要的作用，后续 具体投资落实仍需要与《土壤污染防治法》配套。“十三五”期间，伴随着 “土 土壤修复 看好 上调 危废处臵 看好 维持 十条”出台和相关实施细则的逐步落实，土壤修复行业空缺已久的行业标准和 污水处理 看好 维持 监管体系将有效建立，长期处于被忽视状态的土壤修复需求将开始逐步释放。 环境监测 看好 维持 行业判断之二：美国超级基金+环保PPP ，为土壤修复商业模式提供借鉴意义。 行业基本资料 占比% 目前我国土壤修复行业尚未形成清晰的商业模式，而美国建立在超级基金基础 股票家数 105 3.51% 之上的一整套土壤污染防治模式为我们提供了有益的借鉴，我们预计，未来在 我国尝试建立功能超越超级基金的 “污染场地修复基金”可能是行业发展的 重点公司家数 105 3.51% 趋势，同时随着行业空间快速释放，大型土壤修复项目将会逐渐落地，尤其是 行业市值 12049.05 亿元 2.12% “土十条”中提出的 6 个大型示范区项目一旦落地保守估计投资规模