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管理纵横 lSweepingOVBFEheManagement 航空公司经营业绩的驱动因素分析 张米雪 广东工业大学管理学院 广东广州 510520 摘要 ：经营业绩是衡量公司盈利能力与企业核心竞争力的重要指标。航空业作为我国经济发展的重头产业之一 ，近 年来业绩一直在持续增长，但航空业是一个高成本高贞债的行业 ，业绩不稳定的风险性也较高。本文通过归纳整理 影响航空公司经营业绩的各方面因素 ，结合各航空公司财务状况、运营状况，提 出科学合理的改善航空公司业绩的 相关建议 。 关键词：航 空业；业绩驱动因素；盈利能力 一 引言 的业绩。东方航空在2016年半年报中表示，2016年上半年，公司 航空业是是国民经济的重头产业，可以带动国家经济发展。 财务费用为人民币27．95亿元，同比增加l38．28％，主要是由于美 目前我国航空业局面是三大航空集团与地方航空并存且相互竞 元升值 ，汇兑净损失同比增加12．99亿元所致；公司营业利润为人 争，我国航空公司正处在蓬勃发展阶段，业绩持续稳步增长。从长 民币18．50亿元，同比减少11．90％，主要是汇率波动产生汇兑净损 远发展来看 ，航空公司属于资本和技术高密集、高风险的企业，企 失，致使经营利润下降。 业盈利能力处于至关重要的位置，直接决定了航空公司业绩的好 (三)其它影响业绩的因素 坏。本文尝试从多角度对航空公司经营业绩驱动因素进行分析， (1)国内外经济环境 并提出提高经营业绩及规避经营业绩波动风险的建议。 2014年以来我国经济平稳较快增长，航空业市场稳定，航空公 司业绩也平稳上升。一方面随着人民生活水平的提高以及居民消 二．影响航空公司经营业绩的因素分析 费需求升级，旅游热使航空业的市场需求更加旺盛，尤其是在出境 (一)燃油价格波动 游强劲带动下，国际航线成为公司新的利润增长点。另一方面在 航空业是一个高成本的行业，航空公司的主营业务成本主要 小长假与寒暑期这些旺季时点，把握旺季市场的机遇调整机票价 来 自航油费、工资成本、飞机发动机修理和折 旧费等。据航空运 格 ，能够大幅带动航空公司的业绩。需要注意到的是，当一些重大 输业研究报告，航油成本约 占航空公司飞行成本的60％，航油成本 事件对世界经济造成负面影响，比如次贷危机，国际航线相对 比重 约 占航空公司运输成本的35％。可见航油成本是航空公司最主要 较大的航空公司的业绩会波动。 的成本支出。 (2)航 空公 司成本管理 2015年以来，国际原油价格一直低位运行，查阅各上市航空公 航空业竞争 日趋激烈，注重成本管理能够保障航空公司在竞 司2016年上半年报告，能实现利润的增长，燃油价格下跌是很关 争中生存和发展并保持和创造竞争优势。成本控制是航空公司运 键的因素。东方航空2016年半年报显示，2016年上半年平均油价 营管理中的重要内容，航空公司以低成本运营，做到开源节流 以及 同比降低29．66％，航油消耗量约287．97万吨，同比增长12．57％， 对成本管理进行创新，就能以价格优势在市场中提高份额，使航空 飞机燃料支出为人民币83．63亿元，较去年同期减少了20．82％。 公司业绩得到提升。中国国航在2015年的年度报告中表示强化 燃油价格的不稳定性以及航空公司的被动性导致航空公司业绩可 成本控制是业绩上升的原因之一，公司以提升运行效率 、转变营 能波动很大。历史上世界航空业业绩惨淡的情况，大多数都与国 销模式、优化资金结构等为重点，通过精细化业务流程管理、积 际原油价格的大幅上涨有关，2008年油价疯涨给航空公司带来巨 极推进 “提直降代”措施等，深入推进成本管理，实现成本效率提 大打击。南方航空2008年年报显示 ，南方航空2008年航油成本为 升。 230．86亿元，占航空业务成本42．8％，较2007年增加26．0％，2008 (3)交通运输业的竞争 年营业亏损为人民币59．O8亿元，同比下降人民币80．