戳破送红股谬误---高仁07-05-13.docVIP

戳破送紅股謬誤 近日收到一封「讀者」（註：今次絕不可以「巴打」來稱呼）的來信，讓高仁又驚又喜，來自本港某名牌大學的黃教授表示，閱讀高仁的數篇文章後覺得非常有趣，希望可以把高仁的舊文章與學生分享，又想將高仁部分觀點納入學術論文之內。 對於黃教授的讚賞，高仁感到Twelve thousand points（萬二分）的榮幸，而《財圈識真假》【圖】一書是目前市場上唯一以case study（個案研究）形式，去拆解上市公司財技的工具書，不論作為教學書籍，抑或在學術論文引用，均無任歡迎。（廣告一則：在《信網購物》訂購，《財圈識真假》原價為138元，會員有九折優惠，訂戶更可享八五折優惠。） 為了答謝黃教授及各位「巴打」的支持，高仁決定再以case study形式去拆解近期的怪現象，就是上市公司愈來愈流行派送紅股，表面上理由層出不窮，小股東以為好「着數」，實際上是謬誤處處，又沒有任何實際得益。 送紅股無實際得益 派送紅股【小檔案】又被稱為「生股仔」，上市公司會按照股東持股比例發行股份，小股東獲得公司贈送額外的「獎品」（股份），使到其持有股份數目上升，所以會以為好「着數」。 然而，派送紅股會導致發行股份數目增加，每股盈利及每股淨值則會被攤薄，而股數增加正好彌補了每股盈利及每股淨值的損失，小股東並沒有任何實際得益。 事實上，派送紅股只是等同於股份拆細，同樣是增加發行股份的數目。譬如說，10送1紅股相