中信建投定增策略.pdf

我们的定向增发业务模式我们的定向增发业务模式 资产管理部 二零一四年九月二零一四年九月 1 目 录 第一部分第一部分 AA股市场盈利模式股市场盈利模式 第二部分 定向增发事件的盈利模式 第三部分 建立定向增发业务模式 第四部分 客户参与形式及定增项目池 2 目 录 第一部分第一部分 AA股市场盈利模式股市场盈利模式 第二部分 定向增发事件的盈利模式 第三部分 建立定向增发业务模式 第四部分 客户参与形式及定增项目池 3 第一部分：A股盈利模式——概述 股市盈利模式之概述：在认知、理念的基础上，投资收益最终着力在以下几个核心要素： 1、股票收益来源=价差收益+公司分红 2 、投资收益=单位时间内单次盈利率*次数*时间*资金规模 （周转率） 3、单次预期盈利率=单次资金规模*合理的预期风险收益比 鉴于：A股市场极低的股息收益率，因此价差收益成为投资者追逐的核心目标 • 择时择股 • 制度套利 （技术分析、 （规则套利、 市场 价值分析） 市场套利） 认知 收益 市场 来源 规则 仓位 风险 维度维度 维度维度 投资 • 资金管理 • 风险收益比 理念 （凯利公式 测算 2P‐1） 4 第一部分：A股盈利模式——投资理念 盈利模式之投资理念：在对市场认知的基础上，形成了千差万别的投资理念 基本面分析 技术分析派 市场随机派 市场骑墙派 派 • 市场行为包 • 股市有规律 • 规律不可测 • 经济晴雨表 含一切 • 股市不可预 • 跟着感觉走 • 安全边际 • 价格以趋势价格以趋势 测测 • 只认对的 方式演变 • 价值投资 • 历史会重演 5 第一部分：A股盈利模式——市场规则与市场结构 盈利模式