2016年巴南区鱼洞棚户区改造安置房项目收益债券跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 2016 年巴南区鱼洞棚户区改造安置房 项目收益债券跟踪评级报告 差额补偿人长期信用 评级观点 评级结果：AApi 1 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 资信”）对 “2016 年巴南区鱼洞棚户区改造安 债项信用 跟踪评 上次评 置房项目收益债券”（以下简称“本期债券”） 债券简称 债券余额 到期兑付日 级结果 级结果 的跟踪评级反映了巴南区鱼洞棚户区改造安 16 巴南棚改项目 7.50 亿元 2023/08/ 16 AA AA NPB 置房项目 （以下简称“募投项目”）按照计划 跟踪评级时间：2017 年7 月2 1 日 进行，募集资金按时投入，资金监管账户如期 开立。但联合资信也关注到，本期债券募投项 差额补偿人财务数据 目刚转为运营期，预期收益可能会受到安置 2017 年 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 房、车位等销售情况影响；且在项目运营前期， 3 月 现金类资产（亿元） 15.34 6.02 18.96 21.57 项目实施主体自身尚未产生收益，利息偿还对 资产总额(亿元) 201.77 208.95 232.50 233.25 外部支持依赖程度高。 所有者权益(亿元) 78.66 78.85 80.11 79.02 本期债券设置了差额补偿机制，差额补偿 短期债务(亿元) 20.08 52.64 17.00 17.00 人（重庆市渝兴建设投资有限公司，以下简称 长期债务(亿元) 68.06 48.24 85.92 88.72 全部债务(亿元) 88.14 100.88 102.91 105.72 “渝兴建投”）有义务在差额补偿协议正常履 营业收入(亿元) 23.53 5.66 17.99 0.07 行的情况下按约定履行差额补偿义务；渝兴建 利润总额(亿元) 2.25 0.49 0.41 -1.10 投对本期债券的偿还承担连带责任。联合资信 EBITDA(亿元) 4.12 2.18 1.73 -- 确认渝兴建投主体长期信用等级为AApi 。 经营性净现金流(亿元) 7.46 10.26 6.01 4.15 营业利润率(%) 7.60 20.43 10.18 83.37 同时，本期债券设置了分期偿还本金的条 净资产收益率(%) 2.21 0.65 0.40 -- 款，分散了集中偿付本金的压力。以上措施可 资产负债率(%) 61.01 62.26 65.54 66.12 有效提升本期债券到期偿还的安全性。 全部债务资本化比率 (%) 52.84 56.13 56.23 57.23 综合评估，联合资信确定维持“16 巴南棚 流动比率(%) 199.63 103.14 157.24 158.14 改项目NPB ”的信用等级为AA 。 经营现金流动负债比