保利公司财务报表分析报告——整合.docxVIP

保利公司财务报表分析报告2012-2014年度组名：Dream High撰写时间：2015.03—2015.06摘要本文以质量分析为核心，以保利集团相关背景资料和2012—2014年三年的年度财务报告为分析对象，采用水平分析法、垂直分析法、比率分析法以及项目质量分析法等多种方法，对保利集团的财务状况、经营成果和现金流量进行系统分析，评价其盈利能力、偿债能力与运营能力，旨在对保利集团的管理质量进行剖析，发现其中的问题并提出修改建议。在利润质量分析中，本文由利润结构内在质量以及利润形成质量构成，综合说明保利集团利润质量情况；在所有者权益质量分析中，本文对所有者权益变动是“输血型”还是“盈利型”的变动作出判断，并对股权结构变化和股利政策的持续性、稳定性进行了分析；在资产质量分析中，本文揭示了保利集团的整体规模、结构情况，并着重于不良资产以及盈余管理倾向等的分析；在现金流量质量分析中，本文分别从经营活动产生的现金流、投资活动产生的现金流以及筹资活动产生的现金流的整体质量做出评价。最后在上述分析的基础之上，对保利集团做出了管理诊断以及对其未来几年发展前景做出了预测。关键字：保利集团,质量分析,管理诊断,前景预测目录1、背景分析61.1宏观环境分析--PEST分析61.1.1、政治因素61.1.2、经济因素61.1.3、社会因素71.1.4、技术因素71.2、行业分析81.2.1、行业特征分析81.2.2、行业内竞争分析81.3、公司分析91.3.1、经营业务91.3.2、发展沿革101.3.3、实际控制人111.3.4、发展战略121.3.5、2012-2014重大事项132、杜邦分析153、利润表质量分析163.1 利润结构分析163.1.1 利润形成质量分析163.1.2 资产增值质量分析193.1.3 现金获取质量分析203.2 利润形成质量分析213.2.1 核心利润形成分析213.2.2 投资收益的形成分析---合并和母公司274、所有者权益表变动表分析274.1 区分输血型或造血型变化274.1.1 关于会计核算的影响274.1.2 股权结构变化分析284.1.3 股利政策连续性和持续性分析285、资产负债表质量分析295.1经营资产分析295.1.1货币资金分析295.1.2商业债权分析315.1.3存货分析335.1.4 固定资产质量分析355.1.5无形资产分析385.2 负债分析386、现金流量表分析396.1 总体结构分析396.2 经营活动现金流量分析406.3投资活动现金流分析416.4 筹资活动现金流分析421、背景分析1.1宏观环境分析--PEST分析1.1.1、政治因素A“国八条”的后续影响 2012年，政府延续2011年国八条的相关政策，抑制投机投资需求的“限购、限贷、限价”等基本调控政策没有松动，但采取了差别化信贷政策以支持普通商品住宅消费。房地产企业纷纷加大营销推广力度的，首置、首改等刚性需求得以释放。一二线城市的中小户型普通住宅成交率先回暖，全年商品房销量实现了平稳增长，销售价格基本保持稳定，市场集中度进一步提升。B“国五条”政策 2013年初，政府出台“新国五条”，进一步明确了支持自住需求、抑制投机投资性购房是房地产市场调控必须坚持的一项基本政策。随着“国五条”政策出台，一手房市场“水”涨“船”高。并且在整个3月，二手房买卖在短期内持续发烧。而城镇化率提升带来的大量新增城市人口及旧城改造等都将催生大量的住房需求。C大部分地区限购政策已取消2014年各级政府对于房地产行业的态度已从过去的抑制房价上涨转向促商品房销售、促房地产开发投资，部分地区限购政策取消。地产行业的政策环境将持续友好，并存在进一步改善的可能。1.1.2、经济因素A 2012年实行较为宽松的货币政策 央行为应对国内外宏观经济形势变化，于年内分别2次下调存款准备金率及存贷款基准利率，且明确要求满足首次购房家庭的贷款需求。商品住宅按揭贷款环境较2011年下半年有较大改善，商品房销售在充足的货量供应及相对宽松的按揭贷款政策支持下，从3月份开始逐月回暖。B 2013年金融市场面临“钱荒” 2013年6月份，银行问银行拆借利率大幅飙涨，隔夜升至13.44%。时隔半年，13年12月，银行间同业拆借利率再度飙升，7天利率一度逼进10%，质压式回购利率更一度飙升至12%。这对中小型房企而言，影响短期内也将会显现。目前内地大部分房企，尤其是中小房企，银行贷款仍然是其主要融资来源。拆解利率急升，预示着今后一段时间银行的流动性紧缩会超预期，众多房企的银行贷款融资也将可能告急。C 2014年地产行业资金较为紧张行业资金来源同比微降，整体偏紧，且信贷支持力度不足、市场利率居高不下。开发资金来源中仅个人按揭贷款和定金及预收款同比减少，导致1