耶鲁CCER信心指数述评牛熊分歧加大市场欲震荡博弈.docVIP

6月耶鲁-CCER信心指数述评：牛熊分歧加大，市场欲震荡博弈 郑斐月 色诺芬信息服务有限公司 5月市场的震荡上行，再次验证了5月初信心指数反映出的谨慎乐观性。6月三大信心指数在相对平稳变化中，内部出现了强烈分化，牛市指数和熊市指数同时大幅攀升，使6月市场的震荡预期加深。 本月牛市指数延续了上月攀升的走势，达到了30.64，其中机构贡献最大，一路从24.91上涨到了30.22，为12个月以来的最高值，与之前散户版的预期相接近。而散户版的牛市指数却在维持较高位的基础上却向下微调了1.1至31.25，使机构与散户在牛市问题上，09年1月以来认同度首次趋于一致。 那相对应的熊市指数又怎样呢?通过观察，令人诧异的发现，熊市指数同样与牛市指数发生了较大上涨，从20.05上升至26.78，上涨了近33.57%。而其机构熊市指数从17.25一路上跳至了26.04，大涨了50.96%，个人熊市指数则相对缓慢地从24.24攀至27.89。其变动之大，足以抑制前两月牛市指数一边倒的状态，使其制衡更加白热化。 另一方面，我们也看到，信心指数虽然从53.92回调至了51.03，但总体看来已连续5个月维持在了50以上，因此并不能就此判定信心得以下降。事实上，基于上证指数上涨的累积幅度分析，排除基于牛熊两大指数严重分歧给信心指数带来的干扰，信心指数本月呈现了一种隐性增长性，即动态调整性。这体现在股市指数较大上扬