SYP第三章项目融资风险管理内容资料.ppt

第三章　项目融资风险管理;§1 项目风险概述;风险的概念;项目风险管理; ;项目融资中风险管理思考;可研的风险分析与项目风险分析的区别;项目融资中的风险管理;§2 项目风险的种类;项目风险种类—按阶段性划分(1);建设阶段贷款银行关心的问题;工程合同类型与项目建设期风险;;3、项目生产经营阶段 特点：这是一个标志性的阶段，从此阶段起，项目进入运转正常期，正常情况下应该产生出足够的现金流以支付日常的生产经营管理和偿还债务的费用，随着债务的不断偿还和市场开拓的稳定，项目融资风险在不断降低。 最危险的风险期已过，但项目又面临在可行性分析时未曾预料的风险。 此阶段的融资风险主要发生在产品的市场风险和经营管理风险上。 处理：产品使用者以及管理者提供担保； 至融资的本息偿还完毕，就不存在项目融资风险，但其他的项目??险依然存在。;;项目风险种类—表现形式(2); 项目完工的“商业标准”是贷款人检验项目是否达到完工的通常标准，符合完工的商业标准，即可认为项目“完工”。 包括： （1）技术完工标准； （2）运行标准； （3）现金流量完工标准； （4）担保形式 a 无条件完工保证； b 债务承购保证； c 单纯的技术完工保证； d 完工保证基金； e 努力承诺。;项目风险种类—表现形式(3);（1）技术风险 技术的先进性、可替代性 厂址选择、配套建设合理性 技术人员的专业水平与职业道德 在项目融资中，项目技术可行性一般没有问题，而技术的先进性难以保证 （2）资源风险 为了避免项目的资源风险，有时贷款银行可能向投资者推荐混合融资方案：有限追索项目融资+公司融资; （3）能源和原材料供应风险 由于能源和原材料成本所占的比重很大，因此其价格波动和供应可靠性成为影响项目经济强度的主要因素，因而是项目融资的主要生产风险。 处理：长期的能源和原材料供应协议将是减少项目能源和原材料供应风险的一种有效办法。 其中，能源和原材料供应价格指数一般会为贷款人所接受。 ; （4）经营管理风险 管理风险来自于项目经营管理者的经营管理能力不能适应项目经营、管理的需要。经营管理能力是决定项目质量控制、成本控制和生产效率的一个重要因素。 处理：对项目经理(项目管理公司)，贷款人通常比较看重： （1）项目经理是否在同一领域具备工作经验和资信； （2）项目经理是否为项目投资者之一； （3）除项目经理的直接投资外，项目经理是否具有利润或成本控制奖励等激励机制。;7、市场风险 大多数项目都包含市场价格和销售量风险。 处理： （1）要求项目有长期产品销售协议； （2）要求长期销售协议的期限至少要与融资期限一致。 （3）一般采取浮动定价（公式定价）和固定定价方式。;长期销售协议的财务保证作用;项目风险种类—表现形式(5);9、政治风险;政治风险的应对措施;项目风险种类—表现形式(6);项目风险种类—表现形式(7);关于风险管理的思考;案例：印度大博电厂项目;由安然公司安排筹划 由全球著名的工程承包商柏克德 (Bechtel) 承建 由通用电气公司 (GE) 提供设备 安然公司为大博电厂设立了独立的项目公司 该项目公司与马邦电力局 ( 国营 ) 签订了售电协议 , 安排了比较完善的融资、担保、工程承包等合同。 在项目最为关键的政府特许售电协议中 , 规定大博电厂建成后所发的电由马邦电力局购买 , 并规定了最低的购电量以保证电厂的正常运行 该售电协议除了常规的电费收支财务安排和保证外 , 还包括马邦政府对其提供的担保 , 并由印度政府对马帮政府提供的担保进行反担保 ;风险;正当项目大张旗鼓地开始建设时 , 亚洲金融危机爆发了。危机很快波及到印度 , 卢比对美元迅速贬值 40% 以上。危机给印度经济带来了很大的冲击 , 该项目的进程也不可避免地受到了影响。直到 1999 年 , 一期工程才得以投入运营 , 而二期工程到目前才接近完成。工程的延期大大增加了大博电厂的建设费用 ( 产生了上文提到的建设风险 ), 因建设风险而导致的成本上升使大博电厂的上网电价大幅度提高。 为了吸引外资 , 印度政府在大博电厂项目中对安然公司提供了极为优惠的待遇 , 因为签订了类似于包销的售电协议 , 因此项目中的金融风险、市场风险等几乎全部落到了印方头上 ;信用风险;项目风险种类—投入要素(1);项目风