2016中国中小企业融资现状-USAChinaInvestments.PDF

2016 中国中小企业 融资现状 根据中国国家统计局的统计，2014 年中国中小微企业的数量占中国注册企业 1 总数的 97%，且吸收了75% 以上的就业，对GDP 贡献超过 65% 。 融资是对中小 2 微企业发展中至关重要的要素。 但是中国 70% 的中小企业在访谈中仍将融资列为 企业面临的第一大挑战。该报告纵览了中国中小企业最普遍的几种融资方式，包括 传统银行借贷，私募债，信托融资，风险投资，私募投资和IPO （首次公开发行）。 它们各自对处于不同行业、不同发展阶段的中小企业都有截然不同的优势和劣势。 中小企业要想根据自身发展需要及时把握融资的机遇，必须在思考方式上超越传统 借贷，我们建议拥有较高增长潜力的中小企业考虑将中国公司实体直接挂牌海外市 场，筹集资本的同时保留在中国挂牌交易的资质。 1. 商业银行贷款 近几年商业银行对中小微企业的贷款量总体来讲呈上升趋势。中国人民银行 最近的统计数据显示，截至 2015 年末，人民币中小微企业贷款余额 17.39 万亿元， 同比增长 13.9%。然而，商业银行对中小微企业的贷款的比重仍然很小，仅占企业 3 贷款总量的30.4% 。仅比2014 年增长了0.8% 。 在中国，银行信用仍是企业融资的最主要渠道，而中小企业贷款难便成为了 企业成长最关键的桎梏。由于中小企业通常带有更大风险，因此不能被银行视为受 欢迎的客户。中小企业贷款的平均年利率高于 15%，显著高于大型国有企业享有 4 的3%-4% 的年利率。 中国的实体经济和金融系统之间完全失配。这个国家实体经济大部分由农民和 5 中小企业构成，然而金融业却由偏爱大型企业的大银行主导。 林毅夫，世界银行前首席经济师 要弥补银行对中小企业借贷的局限性，多样化融资渠道、更高的灵活性和创 新途径至关重要。 2. 中小企业私募债券 1 [“数”评两会]从“65%”看中小微企业 /2015-03/03/c_1114500326.htm 2 Asia SME Finance Monitor 2014, Asia Development Bank 3 《2015 年金融机构贷款投向统计》，2016 年 1 月22 日，中国人民银行 /shuju/2016-01/22/5035391/files/0525c1dba98c4c00bee8d7.pdf The statistical methodology on SME lending has been changed since 2012 in the PRC. SME loans data were available until 2012, but the MSE loans data have been compiled with new classification criteria since 2012. 4 Asia SME Finance Monitor 2014, Asia Development Bank 5 Justin Yifu Lin, Peking University, August 28, 2014 2 © USAChina Investments Group LLC 为拓宽中国中小企业融资渠道，仿照美国的高收益债券，中国证监会在 2012 年6 月发布了新的金融产品，中小企业私募债券。该产品具有高回报、高风险的特 质。大多中小企业私募券的平均收益率达 9%, 最高可达 15%，高于普通债券。中 小企业私募债券的发行相对具有更少的限制条件和要求，流