基于生命周期理论的风险投资公司与风险企业匹配问题研究-技术经济与管理专业论文.docxVIP

Classified Index: F832.479 U.D.C: 336.717.5 Dissertation for the Master Degree in Management VENTURE CAPITAL FIRM AND VENTURE ENTERPRISE MATCHING RESEARCH BASED ON THE THEORY OF LIFE CYCLE Candidate: YangFan Supervisor: Prof.ZhuBin Academic Degree Applied for: Master of Management Speciality: Tech-Economics Management Affiliation: School of Management Date of Defence: July， 2012 Degree-Conferring-Institution: Harbin Institute of Technolo 摘 摘 要 I I 摘 要 随着科技的迅猛发展，知识经济全球一体化的脚步日益加快，为了迎接更新 更激烈的挑战，应该迅速提高我国企业的国际竞争力。而从目前来看能够参与世 界竞争并保持一定优势的基本都是国有或国家重点扶持的企业，私有企业少之又 少。纵观世界其他国家经济发展的历程，风险投资在这一过程中起到了关键作 用，因为风险投资的运作机理和目的与银行完全不同，他们更青睐于发展潜力大 但投资风险高的风险企业。而由于风险投资失败率非常高，要想使风险企业更好 的发展从而推动经济发展，我们就要采取有效的措施提高风险投资的成功率。本 文就是针对这一问题作出了探索性的研究。 本文以博弈论的分支—双边匹配理论为基础，将风险投资作为一个整体来研 究，强调风险投资中选择的双向性与投资的双向性。首先根据风险企业不同发展 阶段的特征和风险投资的合作动机提出风险企业不同发展阶段的匹配问题，而后 根据风险投资公司与风险企业对理想合作伙伴的预期，以及风险投资中介的客观 评价建立具体区间数与模糊区间数模型，求出不同主体在不同评价指标下的信息 量，根据信息量最小化原则，淘汰信息量大的方案。最后建立多目标优化模型， 求出风险投资中单方向最优方案，即只考虑风险投资公司最优的方案和只考虑风 险企业最优的方案，再通过隶属度函数进行加权求和，求出总体最优方案，以便 达成最后的匹配结果。 通过本文的分析我们可以知道，在信息完全对称的情况下，有限个风险投资 公司与风险企业之间存在一种均衡情况，在这个情况下任何一个主体的选择都是 最优或是较优的，而且在风险投资过程中存在着一种主导性和心理价位，有效的 控制他们会对风险投资的成功有积极的作用。 关键词：双边匹配；公理化；生命周期；合作动机 Ab Abstract I II Abstract With the rapid development of science and technology and the globalization of the knowledge economy speeding up ， in order to meet the more intense challenge ， we should rapidly improve the international competitiveness of Chinese enterprises. And from now to participate in world competition and keep the advantage basically is state- owned or major support from the state enterprises ， private enterprise is few. Throughout the rest of the world economic development process ， risk investment in this process plays a key role，because of the risk investment operation mechanism and the objective to differ completely with the bank，they favor the development potential of large and high investment risk of venture enterprises. But because of the risk of investment failure rate is ver