江化纤计提上亿元关联坏帐准备招商晨会研发中心.docVIP

九江化纤计提上亿元关联坏帐准备招商晨会报告 研发中心 TIME \@ yyyy年M月d日星期W 2004年4月2日星期五 ————————————————————————————————————— 重要说明：所有栏目内容及观点，仅供参考，据此操作风险自负。 特别提示 最新研究报告 投资评级 研究员 工程机械行业2004年第二季度投资策略报告 推荐A 王海涛 齐鲁石化（600002）再次上调盈利预测 强烈推荐-A 李静 扬子石化（000866）04年业绩再上新台阶 强烈推荐-A 李静 电力行业二季度投资策略报告 推荐 王野，王弘 煤炭行业2004年二季度投资策略分析报告 推荐 王 野 乳品行业2004年第二季度投资策略报告-UHT奶公司投资进入收获期 推荐 朱卫华 2004年第二季度债券市场投资策略报告 关注 何欣 航空业2004年2季度投资策略报告 张国天 医药行业2004年二季度投资策略报告 孙怀宇 有线电视行业二季度投资策略报告 推荐 王鹏 电子元器件行业2004年2季度投资策略报告 推荐-A 张良勇 张江高科——向投资控股型公司转型 中性-B 刘湘宁，周强 政经要闻 1、 行业动态 1、今年2月国内黄金产量上升。据中国黄金协会最新信息,今年2月份全国生产黄金(成品金)15.659吨,累计完成29.032吨。与去年同期相比,黄金产量增加3.262吨,同比增长12.66%。截至2月底,黄金矿山企业矿产金(矿山产成品金+含量金)累计完成21.800吨,比去年同期增长9.62%；冶炼企业(有色冶炼企业+黄金冶炼企业)累计完成成品金13.207吨,比去年同期增长19.49%。 2、直销增多加速LME库存枯竭。近期以来,伦敦金属交易所(LME)在全球的逾400家指定仓库金属库存大量外流,铜库存降至近七年低点,且越来越多的生产商绕过仓库直接交货,使得LME库存面临枯竭。 3、欧佩克如期减产。石油输出国组织(欧佩克)3月31日在维也纳召开第130次部长级会议,会议决定如期实施2月10日欧佩克阿尔及尔部长级特别会议做出的决定,从4月1日起原油日产量削减100万桶。 OPEC继续减产，但我们怀疑其执行能力，目前油价继续上涨的空间不大，预计全年布伦特油价为29美元/桶，同比上涨2％。（翁健） 公司聚焦 1、九江化纤计提上亿元关联坏帐准备. 九江化纤(000650)称,公司董事会日前审议通过了《关于对控股股东占用公司资金计提坏帐准备的议案》,同意公司在2003年年末对控股股东九江化学纤维总厂占用公司资金形成的应收款项约1.56亿元计提预计1.09亿元的坏帐准备。 九江化纤因控股股东对外担保一案一审被判定承担责任，公司对此计提坏帐准备，03年将出现亏损，此事项已在1月底公告。04年公司资金面紧张，将对主营造成不利影响。建议暂时回避。（?李静） 2、万科一季度业绩预增万科?A(000002、125002、200002)称,公司2004年第一季度可结算项目的毛利率增长以及结算面积和结算收入的相对增加,使公司第一季度预计可实现净利润数较上年同期获得大幅提升。根据初步测算,预计公司2004年第一季度净利润较上年同期增长幅度超过150%。 万科2003年一季度净利润4092万元，按增长150％以上计算，一季度净利润应高于10230万元。通常，房地产公司1季度和3季度都是业绩较少的时段，1季度能够取得1亿元的净利润难能可贵。这预示着万科全年的净利润大幅增长。不过，我们也看到，万科1季度总股本已达到15亿，而2003年1季度为6.3亿股，股本扩张也达到了138%，略低于业绩的增长，因此对其继续给予“谨慎推荐-A”的评级。（刘湘宁） 3、长源电力披露投资事宜。长源电力(000966)拟与第一大股东国电集团、荆门市城市建设投资公司共同投资组建项目公司,兴建湖北荆门热电厂三期扩建工程。是湖北省重点能源建设项目,总投资约为48亿元。新组建的项目公司注册资本金按工程总投资的20%确定,即9.6亿元,其中长源电力、国电集团公司、荆门市城市建设投资公司三方均以现金方式出资,各自出资比例分别占合资公司注册资本的55%即5.28亿元、35%即3.36亿元、10%即9600万元。 容量增长石电原类上市公司的增长潜力，此项投资为公司长期增长提供支持。（王野） 4、中国石化签约三井化学合资项目。中国石化与三井化学就探讨实施双酚A合资项目的安排达成一致意见,双方日前签订了意向书。?据了解,中国石化曾探讨在其下属上海高桥分公司实施双酚A项目。三井化学则鉴于中国以聚碳酸酯为中心的需求急剧扩大,就其拟在中国构筑其核心业务之一的双酚A的下一个生产基地进行了研究。 对中石化整体影响不大。（翁健） 5、友谊股份（600827）将获2.6亿元拆迁补偿，另外将贷款1.4亿元，用于