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第六章 银行证券投资业务 陈晓静教授 chenxjxj@ 第一节 银行证券投资的功能和主要类别 一.银行证券投资的功能 1.分散风险,获取稳定的收益. 2.保持流动性.可销性很强的短期证券是商业银行理想的高流动性资产. 3.合理避税.商业银行投资的证券大都集中在国债和地方政府债券上,而地方政府债券往往享有减免税收的优惠政策,故银行可以利用证券组合达到避税目的,使收益进一步提高. 二．投资对象 1.国库券(treasury bill).国库券是指联邦财政部门发行的,期限在12个月以内的债券,有3个月,6个月和12个月三个品种.国库券的期限短,发行量大,易于转换,因此,较适合作为商业银行的流动资产.在发行上,国库券一般采取低于面值的贴现方式,投资者的利息报酬就是债券买入价格与到期收回面值金额之差. 二．投资对象 2.美国财政部发行的中,长期债券.这种债券的发行不同于国库券的折扣发行,而是按照规定的息票利率发行.商业银行投资于这类债券的方式与国库券相似,但在拍卖,认购中,长期债券是按所得收益率最低者来安排优先序列的. 3.政府机构证券.政府机构证券是指除中央财政部门以外其他政府机构所发行的债券,如中央银行发行的融资券,国家政策性银行发行的债券等.政府机构证券特点与中央政府债券十分 二．投资对象 相似,违约风险很小,故在二级市场上的交易十分活跃. 4.市政债券.在美国,市政债券是