大国重器——中国一重全面解析系列报告之二重型制造中坚力量.PDF

2018 年 03 月 08 日 证券研究报告 智能制造与新材料研究中心 *ST 一重 (601106.SH) 增持 （维持评级 ） 公司深度研究 市场价格（人民币）：3.60 元 大国重器——中国一重全面解析系列报告之 目标价格（人民币）：4.50-4.50 元 市场数据(人民币) 二：重型制造中坚力量，助力能源清洁化 已上市流通A 股(百万股) 6,538.00 总市值(百万元) 24,550.86 年内股价最高最低(元) 4.57/2.93 公司基本情况(人民币) 沪深300 指数 4036.65 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E 上证指数 3271.67 摊薄每股收益(元) -0.275 -0.877 0.012 0.065 0.151 每股净资产(元) 2.28 1.41 1.61 1.67 1.81 每股经营性现金流(元) -0.07 0.08 -0.08 0.34 0.40 人民币(元) 成交金额(百万元) 市盈率(倍) -29.03 -6.17 295.60 55.20 23.84 5.66 500 行业优化市盈率(倍) 19.47 19.47 19.47 19.47 19.47 5.27 400 净利润增长率(%) -7090.30% 219.43% N/A 435.48% 131.54% 4.88 4.49 300 净资产收益率(%) -12.05% -62.29% 0.76% 3.90% 8.36% 4.10 200 总股本(百万股) 6,538.00 6,538.00 6,857.78 6,857.78 6,857.78 3.71 来源：公司年报、国金证券研究所 100 3.32 2.93 0 8 8 8 8 投资逻辑 0 0 0 0 3 6 9 2 0 0 0 1 7 7 7 7  重型机械龙头，业绩确定性触底反弹：公司是我国重型机械龙头。我国重型 1 1 1 1 成交金额 *ST 一重 机械行业自 2008 年金融危机以来走向整体下滑，公司业绩也随行业遭遇十 国金行业 沪深300 年低迷。2016 年，公司经营收入创历史新低，业绩大幅亏损。但全面计提 甩掉包袱后，公司经营明显好转，2017 年前三季度收入回升至历史最高水 平，利润实现扭亏。公司已发布 2017 年业绩预告，预计全年将实现归母净 相关报告