马科维茨投资组合理论均方模型.pptVIP

* * * * * * * * 分散投资消除非系统性风险 成分股数 平均回报率％ 标准差％ 可消除风险份额％ 市场风险分额％ 1 9 40·0 45 55 2 9 32·4 38 62 8 9 26·6 20 80 16 9 24·0 12 88 32 9 23·6 8 92 128 9 22·8 2 98 500 9 22·0 0 100 * 分散投资降低或消除风险效应主要通过下列途经发挥作用： 选择两两股票相关系数小于一的股票组合 组合的证券成分数要足够多 改变不同风险收益特性股票的投资比例 * 第三节 证券投资组合的可行集、有效集与最优投资组合 一、可行集 二、有效集 三、有效前沿的得出 * 二、可行集 N个证券可以形成无穷多个组合，由N种证券中任意k种证券所形成的所有预期收益率和方差的组合的集合就是可行集。 从几何的观点看，以期望收益率rp为纵座标，以标准差横?p座标， 在rp－?p坐标系中的某一个点就有可能是一个组合。 它包括了现实生活中所有可能的组合，也就是说，所有可能的证券投资组合将位于可行集的内部或边界上。 * 两个证券组合的可行集 举例 证券 预期收益 标准差 A 5% 20% B 15% 40% * 组合 A B C D E F G X1 X2 1.00 0.00 0.83 0.17 0.67 0.33 0.5 0.5 0.33 0.67 0.17 0.