关于我国MBS市场建模方法的探索-金融工程专业论文.docxVIP

指导 指导小组成员名单 马成虎 教授 I 目录 目录 1.弓丨* 1 1 .1 研 究 背 景 1 1 .1.1 我 国 房 地 产 的现 状 及 M B S 刘 其 的 影 响 1 1 .1.2 我 国 的利 率 市 场 化 进 打 2 1.2 研 究 的理 论 S 义与 实 际 怠 义 3 1 .3 国 内外 关 于 M B S 的 研 究 现 状 3 1 .3 .1 W 外 关 M B S 的 研 究 3 1 .3 .2 闻 内关 于 M B S 的 研 究 5 1 .4 本 文 的 写 作 框 架 与 研 究 方 法 6 1 .4 .1 写 作 框 架 6 1.4 .2 研 究 方 法 6 2 .住 房 抵 押 贷 款 证 券 化 概 述 7 2 .1 住 房抵 押 贷 款证 券 化 的 苯 木 含义 。箪 木 原埋 7 2 .1.1 住 房 抵押 贷 款 证 券 化 的基 本 含 义 7 2 .1 .2 住 広 抵 押 贷 款 证 券 化 的 基 本 原 理 8 2 .2 M BS 的产 品 分 类 9 2 .2 .1 抵 押 过 手 型 证 券 9 2 .2 .2 抵 押 转 付 型 债 券 9 2 .3 M BS 的运 作 流 禾 10 2 .4 M BS 的 风 险 H 素 1 2 2 .4 .1 抵 押 贷 款 风 险 1 2 2 .4 .2 转 让 贷 款 风 险 1 2 2 .4 .3 证 券 化 运 作 风 险 1 2 2 .4 .4 M B S 的 交 易 风 险 1 3 2 .5 M BS 在 国 内外 的 发 展 简 介 14 2 .5 .1 M B S 在 |5 |外 的 发 展 简 况 14 2 .5 .2 M B S 在 国 内 的 发 展 简 况 14 3 .M BS 的 定 价 理 论 15 3 .1 利 率 期 限结 构模 型 16 3 .1.1 1 丨丫.因 素 均 ft?模 型 -C IR 模 型 16 3 .1.2 中.W 素无 食 利 校 型 16 3 .1.3 单 因 素 无 套 利 模 型 17 3 .2 提 前 偿 仞 的影 响 因 素 及 其 模 ? 18 3 .2 .1 提 的 偿 f j 的 影 响 闪 燊 18 3 .2 .2 经 验 模 型 19 3 .2 .3 多 因 子 i+ fi 梭 型 2 0 3 .2 .4 期 权 理 论模 型 21 3 3 .3 M B S 的 定 价 力 法 2 2 3 .3 .1 静 态 到 期 收 益 率 法 2 2 3 .2 静 态 利 差 法 23 3.3 期权 调秘价艺法(O ption-A djusted Spread,即 O A S 法) 24 4 . 对 我 国 的 MB S 定 价 模 型 的探 索 及 实 证 研 究 分 析 24 4 .1 我 W 提 前 偿 付 模 型 的选 抒 25 4 .1 .1 影 响 我 闻提 前偿 {、j 率 的 W 系 分 析 25 4 .1 .2 我 因提 前 偿 付 模 型 的 建 立 2 6 4 .2 我 国 M BS 定 价 的利 率 期 限 结 构 模 型 29 4 .2 .1 利 率 期 限 结构 模 型 的选 扦 原 因及 简 介 29 4 .2 .2 模 型 数 据 的选 择 2 9 4 .2 .3 象 特 卡 洛 模 拟 的 结 果 3 0 4 .2 .4 模 型 补 充 和 评 价 3 1 4 .3 对 我 国 M BS 的定 价 模 型 的探 讨 3 1 4 .3 .1 静 态 现 金 流 分 析 法 3 1 4 .3 .2 期 权 调整 价 茅 法 （即 O A S 法 ） 3 3 4 .3 .3 对 M B S 利 差 或 O A S 随 机 ‘卜丨的讨 论 3 5 4 .4 我 W M BS 定 价 方 法 的 总 体 评 价 3 9 5 .对 未 来 我 国推 行 M BS 的 工 作 展 望 39 5 .1 M B S 合 我 田 的 发 展 潜 力 3 9 5 .1 .1 我 W 住 房 抵 押 贷 款 的规 模 将 持 续 扩 大 3 9 5 .1.2 我 闽 M B S 产 品 的潜 在 耑 求 将 R 趋 旺盛 4 0 5 .1.3 我 国金 融 I]了场 的基 础 设 施 日趋 完 善 4 0 5 .1.4 我 国 资产 证 券 化 的 扣关 法 律 已初 沙 具 备 4 1 5 .2 对 未 来 我 国 M B S 推 行 过 程 中 的 建 议 4 1 5 .2 .1 对 未 來 我 丨玉丨M B S i 价 的 建 议 4 1 5 .2 .2 对 我 国 M B