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金融第三章课后答案翻译 3．1—3.8 答案： 资产负债表 19x7 19x8 资产 现金 27,300 10,896.25 应收帐款 35,000 81,000 存货 57,000 14,000 流动资产总计 119,300 105,896.25 土地、房屋和设备总值 25,000 25,000 累计折旧 (2500) (3,750) 设备净值 22,500 21,250 家具 16,000 16,000 累计折旧 (2000) (4,000) 家具净值 14000 12,000 机器 21,000 累计折旧 (3,000) 机器净值 18,000 土地、房屋和设备总值 36,500 51,250 总资产 155,800 157,146.25 负债及股东权益 应付款项 应付帐款 65,000 47,000 应付工资 3,000 0 应付水电 1,500 0 应付票据 0 12000 贷款（长期负债） 25,000 25,000 负债总计 94,500 84,000 普通股 45,000 45,000 留存收益 16,300 28,146.25 股东权益总计 61,300 73,146.25 负债及股东权益总计 155,800 157,146.25 收益表 销售收入 431,000 销售成本 250,000 毛利 181,000 花费 工资支付 76,000 租金 43,000 保险费用 23,000 水电费用 6,000 其他经营杂费 4,000 折旧费 6,250 181,000 158,250 营业收入 22,750 利息费用 2,500 税前收益 20,250 税额 (0.35) 7,087.50 净收益 13,162.50 红利 (0.1) 1,316.25 留存收益变动 11,846.25 现金流量表 净收益 13162.5 +折旧 6,250 - 应收帐款增加 35000 81000 (46,000) + 存货减少 57000 14000 43,000 - 应付帐款减少 69500 47000 (22,500) 经营活动现金流量总计 ?6087.5 - 设备投资 ?21000 投资活动现金流量 ?21000 - 股利支付 ?1316.25 + 应付票据增加 +12000 金融活动中的现金流量 +10683.75 现金及有价证券变动 ?16403.75 RATIOS: ROS 22750 431000 0.0528 ROA 22750 156473.13 0.1454 ROE 13162.5 67223.13 0.1958 应收账款周转率 431000 58000 7.4310 存货周转率 250000 35500 7.0423 资产周转率 431000 156473.13 2.7545 债务比率 84000 157146.25 0.5345 利益收益倍率 22750 2500 9.1000 流动比率 105896.25 47000 2.2531 速度比率 91,896.25 47000 1.9552 市盈率 4.625 0.6581 7.0278 净资产倍率 4.625 3.6573 1.2646 3.9 为了计算股东总收益，我们需要首先计算每股的股息，然后按照定义----股票价格的变化加上股利再除以期初每股的价格： 对于Computronix而言，每股的股利是（4 x 153.7百万美圆）/200百万股=3074美圆，股东的全部收益是($12 ? $15 + .3074) /$15 = ?17.95%。 对于Digitek而言，每股的股息是(.2 x 239 百万美圆) /100百万股 = 478美圆，股东的全部收益是($40 ? $38 + .478) /$38 = 6.52% 比例： 公司 Computronix Digitek 股东的总收益 -17.95% 6.52% 净资产收益率 ROE 13.8% 10.2% 资产收益率 ROA 12.9% 11.7% 销售利润率ROS 9.4% 8.9% 资产周转率ATO 1.37 1.31 利息费用 5.806 83.979 负债/资产 1.21 0.47 Digitek比Computronix提供了更高的股东收益：6.52%比 ?17.95%，尽管Computronix 有更高的ROE, ROA, ROS, 和 ATO. Computronix 公司的平均负债是1344.6百万美圆，Digitek公司的负债是1112.4百万美圆 Computronix 的利息费用是5.806，Digitek的利息费用是83.979 Computronix 公司有一个更高的负债/资产比例 3.10 a. 销售报表 20x6 20x7 20x6 20x7