期货基础知识(含股指期货)科目讲解.pptVIP

2、套期保值举例 例：某粮油公司于2006年1月与卖方订立销售合同，约定在现货市场上预销10000吨大豆，2006年5月交货，预销价是2800元/吨。 该公司担心交货时大豆价格会上涨而不能保证实际利润甚至亏损，于是就在期货市场上买进10000吨大豆期货合约，价格是2850元/吨。到5月份交货时，大豆价格果然上涨到3200元/吨，每吨比预销价高400元，势必引起亏损。 由于现货和期货受同一经济因素的影响，二者价格具有趋同性，这时期货价格也上涨到3250元/吨，该公司以3250元/吨的价格卖出原来买进的全部合约，经过对冲，期货每吨盈利400元，这样现货与期货的盈亏抵销，这就保障了边际利润的实现，避免了价格波动带来的风险。 延伸： 上例中，如果到2006年5月，大豆现货市场的价格是2650元/吨，期货市场的价格是2700元/吨。那么： 现货市场的盈亏=2800-2650=150元/吨 期货市场的盈亏=2700-2850=-150元/吨 现货市场的盈利与期货市场的亏损正好相抵。可见，无论未来几个月的价格走势如何变动，最终都将维持原定合同2800元/吨的交易价格。 同样道理： 作为以商品期货某交易品种作为原材料的生产企业（如某花生油生产厂家、面粉加工厂等），也可以从事套期保值，锁定生产成本。 甚至，股民也可以采用“套期保值”锁定自己的“股票”成本。 说明：以上是理论上的解释，实物操作中会出现或多或少的价格不一致，但收益或亏损都非常渺小。 0 合同价格 图示为： 现货（或期货） 期货（或现货） 十一、 套利交易讲解 1、什么是期货套利交易？ 指投资者同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是便宜的合约，同时卖出那些高价的合约，从两合约价格间的变动关系中获利。套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。 2、套利举例 如果投资者对未来股市仍然看好，且目前的当月期货合约明显高于沪深300现货指数，就可采取“抛近买远”的套利策略。例如：在2999点卖出IF08071手，同时在3480点买入IF08121手。 假设2008年7月中旬，IF0807交割价为2800点，IF0812此时的点位是3400点。则： IF0807的盈亏=（2999-2800）×300 =59700元 IF0812的盈亏=（3400-3480）×300 =-24000元 二者盈亏相抵=59700-24000=35700元 附表是国内已经上市交易的19个商品期货品种的简介，供参考： 序 号 交易 所 品种 代码 保证金 比例 *吨/手 停板 幅度 最小 变动 单位 最后交易日 合约月份 1 铜 Cu 10% 5吨 4% 10元 /吨 合约交割月份的15日[合约交割月份的16日-20日] 1～12 2 锌 Zn 10% 5吨 4% 5元 /吨 合约交割月份的15日[最后交易日后连续五个工作日] 1～12 3 上海 期货 交易 所 铝 Al 8% 5吨 4% 10元 /吨 合约交割月份的15日[合约交割月份的16日-20日] 1～12 4 黄 金 Au 12% 1000克 5% 0.01 元/克 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 1～12 5 天 然 橡 胶 Ru 10.50% 5吨 4% 5元 /吨 合约交割月份的15日[合约交割月份的16日-20日] .6. 0. 11 6 180 燃 料 油 Fu 11% 10吨 5% 1元 /吨 合约交割月份前一月份的最后一个交易日[最后一个交易日后连续五个工作日] 1～12 序 号 交 易所 交易 品种 交易 代码 保证金 比例 *吨/手 停板 幅度 最小 变动 单位 最后交易日 合约月份 7 　 黄豆 1号 a 8% 10吨 4% 1元/吨 合约月份第十个交易日[后第七个交易日交割] .9.11 8 黄豆 2号 b 8% 10吨 4% 1元/吨 合约月份第十个交易日[后第三个交易日交割] .9.11 9 玉米 c 8% 10吨 4% 1元/吨 合约月份第十个交易日[后第二个交易日交割] .8.9.11 10 大连 商品 交易 所 豆粕 m 8% 10吨 4% 1元/吨 合约月份第十个交易日[后第四个交易日交割] .2 11 豆油 y 8% 10吨 4% 2元/吨 合约月份第十个交易日[后第二个交易日交割] .2 12 线型 低密 度聚 乙烯 L 8% 5吨 4% 5元/吨 合约月份第十个交易日 1~12 13 棕榈