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第十三章 外汇市场与汇率 一、外汇与 外汇市场 （一）外汇 外国货币表示的、为各国普遍接受的，可用于国际债权债务清算的支付手段。 广义：一切以外币表示的资产, （1）外国货币，包括钞票、铸币等； （2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。 狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段 主要包括：包括以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款凭证和邮政储蓄凭证等 这就是通常意义上的外汇概念。 2008年5月11号中行外汇牌价 名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 中行折算价 英镑 1360.77 1332.08 1371.7 1369.05 1369.05 美元 697.78 692.19 700.58 700.05 700.05 澳大利亚元 656.45 642.6 661.72? 660.77 欧元 1078.56 1055.82 1087.22 1077.87 1077.87 当天工商银行牌价 币种 汇买、汇卖中间价 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 美元?(USD)700.05 698.65 693.05 701.45 700.05 现汇与现钞 现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人所持有的外国钞票， 现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常 生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。 由于人民币是我国的法定货币，外币现钞在我国境内不能作为支付手段，只有在境外才能成为流通货币，银行在使用中需要支付包装、运输、保险等费用，而现汇作为账面上的外汇，它的转移出境只需进行账面上的划拨就可以了。因此，在银行公布的外汇牌价中现钞与现汇并不等值，现钞的买入价要低于现汇的买入价。 （二）外汇市场 是个人、公司、银行买卖外币或外汇的市场 参与者包括四级： 第一级：如旅游者、进出口商、投资者这样的人，是外汇的直接供求者 第二级：商业银行， 是外汇使用者和获得者的清算所 第三级：外汇经纪人，商业银行通过他们相互调整外汇头寸（即所谓的银行间同业市场或批发市场 第四级：中央银行，它是该国外汇收支平衡时的最后买卖人。 头寸(POSITION) 头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。头寸就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为“多头寸”。 在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。  条件：外币兑换的自由、资本流出流入 的自由 全球最重要的外汇市场有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼、惠灵顿，亚洲的新加坡、香港、东京等。 相互影响又互相独立　 全球外汇市场的开市休市因为时区的关系而在时间上相互衔接 1、资金融通 2、保值 3、投机 4、实现宏观经济政策目标（从国家角度） 　 二、???汇率? 什么是汇率 ？浮动汇率制度下汇率的均衡点是如何决定的？ 汇率是两国货币的交换比率。 （一） 汇率的标价方法 1．直接标价法：一定单位的外币折算成多少本币来表示汇率的方法 例: 2007年5月17日 USD100=CNY767.85 EUR100=CNY1038.75 JPY100=CNY6.3545 HKD100=CNY98.218 GBP100=CNY1518.58 2．间接标价法：一定单位的本币折算成多少单位的外币 外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。 （二）均衡汇率的决定 1. 外汇的需求： 商品进口、进口劳务、出国旅游、支付国外贷款利息、对国外转移支付、短期资本外流、对外直接投资、中央银行自行收购外汇 2. 外汇的供给 三、外汇交易的类型 （一）即期交易 即期外汇交易是外汇交易完毕后两天内完成交割的交易，所使用的汇率就是即期汇率 （二）远期交易 远期外汇交易是当前签订一份合约，规定在未来的某一天以今天商定的汇价买或卖某种数量的某种外汇。合约中商定的汇率即远期汇率。 双方现在签定契