040901中小企业融资与创新B.pptVIP

中小企业融资与创新 企业成功的因素 市场 技术 人才 资金 目 录 序言 一、企业融资的基础知识 二、企业资本经营 三、私募融资 四、风险投资与融资 五、公募融资 六、中小企业资本运营战略 序言 在中国，相对宽松的政策环境和良好的经济发展趋势，中小企业正呈蓬勃发展之势，成为中国经济增长的生力军。 花开花落，每年有千百万的新企业诞生，也有大量的中小企业倒闭关门。 据统计，90%以上的企业，特别是中小企业，失败的原因主要是资金周转不灵。 资金饥渴症是中国企业的通病。“钱、钱、钱”成为中小企业主们最头疼的一件事。 一、企业融资的基础知识 1.1 什么是融资 资金是企业的血液。 融资就是企业为生产经营准备好所需资金的过程或行为。 在市场经济构架下，资金是一种特殊的商品。融资需要企业付出代价（成本）和承担责任（信誉）。 1.2 融资分类 按资金的来源分为：自源性资金和外源性资金 按融资方式分为:直接融资和间接融资 按投资者是否特定分为：公募和私募 按融资使用期限分为：短期融资、中期融资和长期融资 按融资的地域范围分为:境内融资和境外融资 1.3 融资的目的 支持和促进企业的业务发展和利润的增长 建立企业信誉 获得投资人的增值服务 风险转移和分散 提高资本运作效率 1.4 融资政策 中庸型融资政策 积极型融资政策 保守型融资政策 1.5 融资成本 利息成本、信息成本、中介成本 时间成本、机会成本 内源融资股权融资债权融资 1.6 融资决策 是否需要融资、需要融资多少、融资的时间、分几步到位？ 如何获得所需融资？ 融资后如何提高企业的核心竞争力和价值？ 1.7 优化资本结构 最优资本结构理论：对不同债务资本和权益资本比例下公司财务风险与收益的考察。 1、公司成长速度：高速成长的企业偏向于提高债务资本比例； 2、销售的稳定性：稳定性高的企业偏向于提高债务资本比例； 3、竞争结构：竞争对手容易进入的企业其债务比例偏低； 4、管理者的态度：一般小企业反对股权稀释并更愿意承担风险，举债比例较高； 5、资产结构：可抵押物多的企业负债大。 1.8 融资决策的程序 种类决策 期限决策 成本决策 发售技术决策 1.9 融资需求的来源 在种子期：筹集资金，把构思变成商品化 在创业期：筹集资金，设立企业及试生产 在扩张期：筹集资金，扩张产销能力，加 强研究与开发 在成熟期：引入有影响的股东，寻求增值服务 在衰退期：加快企业转型 1.10 融资预测 直接预测法 比率预测法 资金性态预测法 1.11 融资的误区 害怕借钱 债务快速增长 借钱不还 短贷长投 一条道走到黑 1.12 融资风险 政治风险 经营风险 市场风险 利率风险 汇率风险 内源融资股权融资债权融资 1.13 融资风险管理 选择最佳资本结构 加强债务管理-避免流动性风险 选择风险管理工具 二、企业资本经营 2.1 资本经营的内涵 1、概念：资本运营是以价值化、证券化的资本或可以按证券化操作的物化资本为基础，通过优化配置提高其生产率，进而提高其资本市场价值的经营活动。 2、本质：企业买卖资产与企业的经营行为。 3、目的：优化资源配置，提高资产效率。 2.2 从产品经营到资本经营 产品经营的局限性 2.2 从产品经营到资本经营 产品经营的局限性（续） 2.2 从产品经营到资本经营 结合资本运营条件下的企业生命周期曲线(Ⅰc) 2.2 从产品经营到资本经营 积极的资本运营条件下的企业生命周期曲线(Ⅱc) 2.3 资本经营的基础和条件 产业基础：产品经营是资本经营存在的基础 体制基础：产权明晰 市场基础：自由活跃的股权交易市场、资本市场 2.4 资本经营的四大内容 1、企业总体发展战略的确定与选择，如多元化经营与单业经营的选择、收购兼并与内部扩张的选择等； 2、企业资本配置及经营业绩的评估，包括对总资本运行效率的评价以及各组成部分运行效率的评价，以确定重新配置的方法、途径等； 3、资本筹措决策，包括资本成本与资本结构等内容； 4、存量调整和增量调整，包括寻找投资机会、项目评估、投资组合等投资决策等等。 2.5 资本经营的常用方式和手段 改制：产权明晰、现代企业制度 购并：收购、兼并、联合、接管 重组：股权重组、财务重组、资产重组 私募：股权融资、风险投资、增资扩股 公募：公开上市 三、私募融资 3.1 什么是私募融资 私募融资是相对于公募而言的，是指无需经过审批部门批准，通过私下的某种安排，使资金的特定提供方了解资金的需求方，从而产生投资兴趣，达成的融资行为。 私募融资的对象一般比较明确，如一