第七、八章节 衍生金融市场.pptVIP

一、衍生金融工具的定义及种类 第一节 金融远期市场 一、金融远期合约的定义： 三、远期利率协议运用 第二节 金融期货市场 一、期货合约 第三节 金融互换市场 一、期权的定义与基本概念 经济学院 * 第七章 衍生金融工具 第一节 金融远期市场 第二节 金融期货市场 第三节 金融互换市场 本章主要内容： 第四节 金融期权市场 定义：衍生金融工具是由金融基础工具衍生出来的各种金融合约及其各种组合形式的总称。 种类： 远期金融工具、期货、互换、期权等 二、衍生金融工具的特点和功能 “零和游戏”;杠杆效应; 双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 多方；空方；交割价格 二、远期合约的优缺点： 优点:灵活性； 缺点： 没有集中交易场所; 流动性较差;违约风险较高; 1、定义：买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 2、术语：合同金额、合同货币、交易日、结算日、确定日、到期日、合同期、合同利率、参照利率、结算金 3、交易流程 参照利率超过合同利率，卖方要支付买方一笔结算金，以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失； 反之买方要支付卖方一笔结算金 4、远期利率的计算 5、远期利率协议功能： 避免利率变动风险 提供管理利率风险的有效工具 1.期货合约——标准化合约 2、相关概念：买空、卖空、开仓、持仓、平仓 3、合约特征： 交易双方不直接接触； 无须进行实物交割； 合约标准化； 每天进行结算； 开立专门的保证金账户； 期货合约与远期合约比较：P177 每天结算 到期交割清算 结算方式 对交易对手不了解 了解对方信誉 合约双方关系 公开竞价 双方协商 价格确定方式 在交易所内交易 无固定场所 交易场所 平仓了结 到期实物交割 履约方式 几乎为零 较高 违约风险 标准化；流动性强 灵活；流动性差 标准化程度 期货合约 远期合约 区别 4.期货合约类型： 根据交易品种 商品期货 金融期货 农产品期货：小麦、玉米… 有色金属期货：铜、铝…能源期货：原油… 利率期货 股价指数期货外汇期货 5.期货市场的功能 风险转移;价格发现 二、期货市场策略 1.套期保值 2.期货投机 三、金融期货 其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券；货币、汇率，利率等 1、股指期货 交易双方签订的，约定在将来某一特定时间和地点交收“一定点数的股价指数”的标准化期货合约 （1）特殊的交易形式。 （2）特殊的避险功能。 （3）特殊的合约规模 （4）特殊的结算方式和交易结果 2、股价指数期货交易的特点 3、股指期货市场的风险 4.股指期货的运用 （1）投机 （2）套期保值 （1）双方对对方的资产或负债均有需求； （2）双方在两种资产或负债上存在比较优势 含义、功能 条件： 互换原理： 利率互换 货币互换 1.期权的定义、特点 第四节 金融期权 2.期权购买方和期权出售方 3.期权费或期权价格 4.执行价格 二、期权的分类 1.看涨期权和看跌期权 2.欧式期权和美式期权 3.实值、虚值和平价期权