宝钢股份一季度实现利润15亿元.docVIP

增刊总第35期2012.06 增刊 总第35期 2012.06 宝钢股份一季度实现利润15亿元 一季度，世界经济增长动力明显减弱，我国经济增速平稳回调、调控效应初步显现。国内粗钢产量打破去年四季度持续低迷的局面，但下游需求回升缓慢，钢厂和社会库存压力仍然较大。面对复杂的经营环境，宝钢股份不断提升应变能力，重点加强内部各项工作的落实到位，努力确保一季度经营业绩稳定。2012年一季度，宝钢股份分别完成铁、钢产量586.4万吨和636.5万吨，销售商品坯材636.2万吨；实现合并利润总额15.0亿元，环比增加4.7亿元；继续保持业内最优业绩。 　　据预测，二季度，下游需求可能出现分化，长材季节性需求将继续释放。但是，制造业的复苏基础尚不稳固，尤其是板材产品需求仍然低迷，板材市场面临调整压力，钢铁企业经营压力依然突出。宝钢股份将完成不锈钢、特钢事业部相关资产和股权出售，得益于公司出售标的资产后承担亏损的减少、出售标的总评估价值较账面价值的增值以及对降低公司财务费用的贡献，预计公司2012年上半年累计净利润与上年同期相比增长80%至100%。 2012年一季度报点评 　　东方证券：三月盈利好转,一季度业绩符合预期 　　公司3月以来经营状况有所好转，预计二季度随着宏观经济的回暖，下游需求将有所好转，钢价将继续小幅回升，二季度业绩将环比增长。随着地产、汽车、机械下游行业需求明显减弱，预计钢铁行业未来整体盈利仍将处于低位，行业盈利低迷，宝钢产品相对优势将有望延续，维持公司买入评级。 中信建投：盈利略低预期,年内低点已过 　　一季度钢铁行业景气依然低迷，公司钢材产品出厂均价同比环比均出现下滑，这也是导致公司一季度毛利水平大幅下降的主要原因。二季度公司盈利环比将显著回升，同比来看，二季度铁矿石协议价格下跌约35美元/吨，对应成本下跌约353元/吨。考虑到二季度产量相比一季度也有增长，预计二季度公司每股收益约0.14元，同比环比均有显著回升，维持“买入”评级。 　　长江证券：减值冲回改善一季度业绩，二季度主营有望 　　一季度营业收入环比下降14.66%，量价齐跌是收入环比下降幅较大的原因，公司一季度共销售商品坯材636.20万吨，环比四季度671.50万吨下降5.26%；虽然公司3月上调了主要产品出厂价格，但1、2月出厂价维持低位依然使得吨钢收入环比有所下跌。净利润改善源于存货跌价准备转回，存货与经营现金流环比上升，剥离特钢与不锈钢业务增厚上半年业绩，维持“推荐”评级。 　　华泰联合：上半年业绩有望通过资产剥离大幅增厚 　　公司一季度主营收入小幅增长、盈利大幅下降，降幅略超市场预期。一季度公司完成铁产量586.4万吨，钢材产销量636万吨，公司主要竞争优势在普碳钢的汽车板领域，国内市场占有率65%，而今年一季度以来板材产品价格上行乏力，考虑到二季度下游需求可能出现分化，长材季节性需求将继续释放，但制造业的复苏基础尚不稳固，公司经营压力依然突出。在行业竞争激励、钢铁盈利不断下滑的背景下，公司由“全”向“精”转变，突出板材核心竞争力有积极的意义，维持“增持”评级。 一季度网上业绩说明会内容摘编 5月2日下午，公司于全景网投资者关系互动平台举办了2012年一季度网上业绩说明会，马国强总经理参加了说明会，就公司与行业发展、销售及钢材市场等内容与投资者进行了互动交流。本期特摘选部分交流内容，以飨读者。 公司、行业发展 投资者：宝钢目前已经不再是业内最大的钢企了，公司是否考虑未来做精而不是做大？ 答：单纯的规模扩张一直不是公司的追求目标，强化公司在产品和服务领域的差异化优势，提高竞争力是公司一贯的追求。但也不排除未来在满足市场、产品协同，区域竞争，有利于股份公司延长已经形成的技术和管理经验等前提下，进行规模扩张和战略并购。 投资者：行业现在无疑进入弱周期了，公司预期大约需要多久才能走出来呢？ 答：从需求看，十二五期间中国的钢铁需求还有增长空间，今年一季度粗钢表观消费量1.65亿吨，同比增长1%，国际钢铁协会最新预测2012年的需求增长为4.0%。从需求看，还谈不上严格意义上的弱周期。 由于中国钢铁产能结构性过剩严重，与上下游行业相比，尤其是上游行业相比，集中度分散，行业谈判力低，行业进入微利经营阶段。从产业发展的一般规律看，微利经营是行业进行结构升级，进入成熟阶段的必经过程。这一过程的长短取决于行业集中度提高、企业技术创新等差异化优势的培育等因素。坦率地讲，我个人认为短期内钢铁行业很难走出微利经营阶段。但弱势行业中也存在优秀公司，宝钢的经营宗旨就是成为业界最优。 投资者：宝钢的世界钢企竞争力排名下滑许多，这问题您怎么看？ 答:首先，我要说明，世界上并不存在权威的钢铁企业竞争力排名，美国WSD公司的排名是在被调查人员打分的基础上分得出的，有很强的主观性。