财务专题-新准则对建筑行业影响.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/建筑工程 证券研究报告 行业专题报告 2019 年1 月6 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 财务专题之一：新准则对建筑行业影响 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 建筑工程 海通综指 8.62% 2017 年我国对金融工具会计准则、收入准则以及财务报表格式等进行了修订，对建 1.61% 筑行业财务报表将产生一定影响： -5.41%  新金融工具准则的主要变化及其影响。（1 ）“预期信用损失法”影响资产减值损 失。“预期信用损失”是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平 -12.42% 均值，相较于旧准则：1、使得减值风险暴露更及时，一般来说短账龄的计提比 -19.43% 例提高，相应的，长账龄的计提比例有所下降，计提趋势更为平滑；2、但主观 判断有所增加，从某种程度上也增加了企业利润的管理空间。此外，存货中的已 -26.45% 完工未结算部分，由存货跌价准备变为合同资产且按照预期信用损失的方法计提 2017/122018/3 2018/6 2018/9 合同资产减值损失，计提比例多数有所上升。 资料来源：海通证券研究所 （2 ）权益投资（比如股票）新分类影响企业利润表。对于股票投资，在旧准则 相关研究 下，只有处臵时其收益才会计入当期损益（影响利润表），企业对利润的管理空间 [Table_ReportInfo] 《稳中求进，基建持续改善的确定性提 较大；新准则下，企业可选择将其计入“其他权益工具投资”。在此情况下，只有 高》2018.12.23 股利收入计入当期损益，公允价值变动、资产处臵都不影响利润表；或者，企业 《资金端有望改善，基建补短板仍是亮 可选择将其计入“其他非流动金融资产”，在此情况下，股利收入、公允价值变 点》2018.12.23 动、资产处臵时的收益都是转入当期损益，影响利润表。 《千呼万唤不出来的基建，弱复苏强态 度》2018.12.16 （3 ）建筑行业套期保值的会计处理。建筑企业主要采用远期外汇合同和外汇掉期 工具进行套期保值。一般企业将上述套期保值工具划分为 “以公允价值计量且其 变动计入当期损益的金融工具”，该部分资产或负债的公允价值变动损益可以视为 当期套期保值活动的损益。以 2018 年半年报来看，建筑企业对外汇进行套期保 [Table_AuthorInfo] 值的较少，主要有中国交建、中国中铁、中国电建、中材国际和北方国际五家公 司。大部分建筑公司存在美元净资产，所以在没有套期保值的情况下，人民币贬 值会增加其汇兑收益。  新收入准则的主要变化及其影响。建筑企业将从原来的“建造合同准则”，调整为 分析师:杜市伟 “五步法”