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行业深度|工业金属
证券研究报告
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工业金属行业 行业评级 买入
前次评级 买入
锡供给拐点已至，行业或迎反转 报告日期 2018-11-12
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锡供给拐点已至，行业或迎反转 Tabl e_Chart
相对市场表现
锡行业经过多年供需平稳运行后，在供给端快速收缩叠加需求稳中有 工业金属 沪深300
升的形势下，特别是中国供需由过剩即将转为短缺，行业或将发生反转，我 12%
们预计全球缺口会将持续扩大。锡价或将因此受益于行业发生实质性扭转 -6%
-24%
而打开上升通道。
-42%
供给：缅甸滑坡，印尼平稳，中国增加，总体收缩 -60%
根据最新产量预测，2018 年全球锡矿产量 28.9 万吨，整体产量出现 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11
负增长。
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