射频专题-迎接5G，终端天线的变与不变.pdf

2018 年 12 月 24 日 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 电子行业研究 买入 （维持评级 ） 行业深度研究 ) 市场数据(人民币） 射频系列 （一）：迎接5G，终端天线的“变” 市场优化平均市盈率 18.90 国金电子指数 3391.08 与“不变” 沪深300 指数 3029.40 关注天线行业最重要的几个问题：天线连接射频前端，身兼发射端最后一级和接 上证指数 2516.25 收端第一级，是无线通信中必不可少的元件，本文在充分产业调研的基础上，除 深证成指 7337.60 了详细介绍了天线相关技术外，同时回答了天线行业个市场最关心的几个问题。 中小板综指 7434.81  iPhone 十年天线如何变迁？ 随着通讯技术的发展，无线网络频段增多频率升高，应用增加，为了实现无 7033 线信号高速、多频传输，以 iPhone 为代表的智能手机天线经历了不断改进：背 6420 板材料推动结构改进；手机轻薄化推动工艺改进；高频通信推动基板材料改进。 5807  天线是一门什么样的生意？ 5193 4580 天线是属于强定制化，技术和性价比并重的行业。①定制化属性决定经验和 3967 与大客户合作至关重要。②天线是技术密集型产品，设计和制造能力缺一不可， 3354 5 5 5 5 我们认为在行业发生较大变化时，技术更重要，在行业稳定发展阶段，产品价格 2 2 2 2 2 3 6 9 优势更重要。5G 时代，由于技术创新比较大，对于天线厂商来说，依靠强大的 1 0 0 0 7 8 8 8 1 1 1 1 技术实力把握正确的战略方向更为重要。  2G5G，天线行业如何实现量价齐升 国金行业 沪深300 1、2G4G：量增：无线功能增加、应用频率增多，终端天线单机使用量不 断提升。价升：天线设计和制备复杂度提升，带动价值量提高。 相关报告 2、5G 时代，天线将迎来高增长： 1. 《5G+AI+ 医疗，有望推动可穿戴设备快  Sub-6GHz ：采用 MIMO 天线，天线数量增加 ，insert-molding ， 速成长- 电子行业周报2...》，2018.12.23 LDS，FPC 和金属件等传统天线加工工艺仍适用； 2. 《2019 年汽车电子成半导体行业驱动力- 【半导体周报】2019...》，2018.12.20  毫米波段：采用阵列天线，天线发生巨大变化。毫米波天线通过波束成 3. 《美光点燃存储芯片需求及价格暴跌的第 型提升信号传输距离、通过“移相器+衰减算法”减少信号受阻衰减、 一把火？- 美光点燃存储芯片... 》， 并将采用LTCC 等更适合小尺寸高精度的加工工艺。 2018.12.20  5G 手机放量将进一步打开天线行业增长新空间。据预测，天线市场空 4. 《LCP 、m-PI ，关注 5G 手机天线-