创始人之间如何分股权文档.docx

创始人之间如何分股权：按贡献估值 杜国栋 标签:? HYPERLINK /tag/%E8%82%A1%E6%9D%83/ \t /a_blank 股权 HYPERLINK /tag/%E5%90%88%E4%BC%99%E4%BA%BA/ \t /a_blank 合伙人 HYPERLINK /tag/%E8%82%A1%E6%9D%83%E5%88%86%E9%85%8D/ \t /a_blank 股权分配 HYPERLINK /tag/%E5%90%88%E4%BC%99%E4%BA%BA%E8%82%A1%E6%9D%83/ \t /a_blank 合伙人股权 一、将创始人的贡献估值 创始人合伙创业，有的提供资金，有的提供场地，有的提供技术能力，有的提供销售渠道，有的提供融资资源。各个创始人提供不同的贡献，各个贡献性质不同，似乎完全无法等价对比。如果没有明确的标准，很难说研发就比销售更重要，也很难说拉来投资的工作就比提供办公场的贡献更重要。所以创始人之间如何分配股权，往往成为一个难题，往往不得不用“拍脑袋”的方法划分比例。这经常会导致埋下不满的情绪，并在创业最艰难的时候爆发。 有没有一种方法，可以在同一维度上，量化创始人的各种贡献呢?如果能按一个统一的计算单位，量化各个创始人的不同贡献，创始人分股权或许会稍稍科学客观一些，至少能让大家更信服、让团队更团结。 Mike Moyer在Slicing Pie: Fund Your Company Without Funds一书中首先提出，将创始人在创业项目中的贡献，按照市场价值估值，然后算出所有创始人贡献的总估值，折算各个创始人贡献估值占总估值的比例，就是各创始人应该持有的股权比例。 创始人对公司的投入，公司本应该给与合理的回报，如果公司没有给予足够的回报的，那么该给、但没有给的部分，就是创始人留在公司里的价值，就是创始人对公司的“投入”，或“投资”。比如，创始人按照市场行情，工资应该是每个月2万，创业时只领了5000块钱的基本生活费，那么还剩1万5是他应得、但公司没有付的，这部分就相对于是他对公司净投入，是他对公司的“投资”。他在公司中应该占有的股权，就可以参照他的这种“投资”占大家总“投资”的比例来计算。这种计算方式可以称之为估值法，即按照创始人投入的“市场价值”来评估股权比例。本文中的估值法，以Mike Moyer的方法为基础，稍作调整和补充。 二、各种投入要素的估值 按照估值法，要在创始人之间分配股权，应当先折算创始人对创业企业各种投入的价值，加起来计算出总投入的价值，然后再折算每个人的投入价值占总价值的比例。比如，我投入的研发工作，估值为20万;我投入了资金，估值为10万;所有人的投入总估值100万，我的贡献比例就是30%，所以我的股权比例是30%。因此，这种股权分配方法，最主要的一个环节，就是估算各种投入的价值。 1. 工作时间 工作时间上的投入，是创始人对公司最主要、最重要的贡献。创始人时间投入的价值如何计算呢?最合理的方式，是按照人才市场上通常的工资标准来折算。比如，以他这样的学历和职业背景，在类似的工作岗位上，通常其他公司会开出多少的工资，这个工资，就是他的时间价格。 一方面，如果创业企业一开始就给他发了这样的工资，那么相对于他对创业企业没有任何投入，只是个被雇佣的劳动者。这样的人，就不是创始人，也不是在创业，只是在打工而已。另一方面，如果创业企业给他的股权，不值他在其他企业的工资标准，他很可能就不会选择来创业，而更可能选择在其他公司工作。他选择创业，一定是他认为获得的股权，潜在的价值大于他为别的公司工作的工资。 具体而言，创始人在创业企业干的工作，如果市场行情是月收入2万，他一分钱工资也不拿，那么就帮创业企业省了2万的工资成本，或者说创业企业赚到了价值2万的人力投入。这个2万就是他对企业的人力贡献的价值。相应的，如果他领了5000块钱的月薪，那他的贡献就只剩下1万5。简单的说，以创业企业“本应该发给他、但是没有发给他”的工资，来作为他的投入。 如果他是兼职创业，就按照兼职人员的市场工资标准，折算他的投入。如果他通常按月工作，还可以把月工资折算为日工资、小时工资，按实际工作的天数、小时数来折算他的投入。 2. 现金 通常，现金的价值，就是现金的金额。现金对于“初创阶段”的创业企业来说，具有非常重要的作用。公司发展壮大、前景明朗之后，有很多投资人愿意向公司投资，因为资金有更多的可选择融资来源，所以资金的重要性其实是降低了。但是在“初创阶段”，企业前景不定，并没有太多人愿意向公司投资，此时向公司投入现金的作用就会意义非凡。现金，一般就按其实际金额估算价值。 3. 实物资产 创始人向企业提