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　　一、的概念房地产投资信托，也即，简称，这是源起于美国的一个概念，1960年美国国会颁布的《国内税法典》，，使得设立成为可能，法典在此基础上给予其以优惠的税收待遇。 　　房地产投资信托制度在以往被称为不动产投资信托，是指一种采取公司、信托或者协会的组织形式。 　　它集合多个投资者的资金，收购并持有收益类房地产例如公寓、购物中心、写字楼和仓储中心等或者为房地产进行融资，并享受税收优惠的投资机构。 　　然而在我国多将其称为房地产投资信托。 　　房地产投资信托是一种新型的信托形式，与一般的信托相比，它有着自己的独特之处。 　　首先，的投资模式主要是对现存房地产的获取与经营。 　　这一点与共同基金的特征相类似。 　　其次，从制度渊源我们也可以看出，房地产投资信托制度有着避税的功用。 　　在一定程度上减免了组织实体应当缴纳的税款；另一方面也可以通过租金收入分红的方式减少个人所得税。 　　这样就避免了对和个人的双重征税。 　　最后，是一种被动的投资。 　　这种被动性体现在只能从房地产投资中被动地取得收入，这样可以防止房地产过于积极地投入到市场风险之中去，进而对小投资者稳定收入提供保障。 　　在实践中，往往会与一个与其相似的概念相混淆，那就是房地产资产信托，简称。 　　房地产投资信托是在风险分担的原则之下，不特定多数人的资金聚集，由专门知识技能的人负责运行的贷款投资。 　　这类投资运用于房地产买卖管理或者是抵押权贷款。 　　一般都是中长期投资，投资的利益分配给股东或者是投资人。 　　区分与的实益在于，它们所受法律规束不同通常会受到专门立法的调整，而往往只有信托法规范。 　　因此有必要指出，这是两个完全不同的产品。 　　二、在我国的现状中国的可以追溯到上世纪80年代，但是其真正兴起，是自2002年下半年开始。 　　这一时期，一法两规开始实施，在经过了五次清理整顿之后，信托公司得到了新的生存机会。 　　信托公司在央行121号文件发出之后，结合房地产企业对融资的迫切需求，推出了各自的作为基金管理人的房地产投资信托计划。 　　在这样的环境下，中国房地产投资信托产品出现并积极发展。 　　我国房地产投资信托产品，整体上来说，有以下的一些特点。 　　首先，在产品的构成条件上，中国的房地产信托计划必须受到的管束主要来自于《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托暂行管理办法》等法规的规定，而这些规定对房地产信托计划的投资方向、资产组合以及收入构成等方面都没有具体地规定。 　　这一点与美国的房地产投资信托在投资方向、资产组合等方面都有着严格的限定有着明显的不同。 　　其次，在投资规模和期限上，从中国人民银行的《信托投资公司资金信托暂行管理办法》来看，并结合我国实践来看，我国-产品往往体现出期限短、规模小的特点。 　　这与美国产品有着很大不同，美国的产品一般而言都是中长期信托，在金融体系中发挥着长期融资的作用。 　　我国虽然也规定了信托公司的期限，它要求信托投资公司接受由其代为确定管理方式的信托资金，其信托期限不得少于一年，实践中，目前中国一般的产品多为1～3年期，很难说发挥了中长期融资功用。 　　此外，规模小这一特征又使得投资组合的有效建立出现障碍，在有效降低投资风险方面不尽如人意。 　　再次，在组织结构上，与一般国家既存在公司型，又存在信托型不同，我国目前房地产投资信托全部采取信托型。 　　信托型的最大优势就在于它在保护投资者资产和收益的安全方面可以提供其他类型不可比及的保障。 　　信托型使得信托财产取得了相对独立性，这就摆脱了其他资产或者管理业绩的影响。 　　如果某房地产置于了信托计划之下，那么只要该房地产存在，信托计划持有者仍可以取得其收益，这种取得不会因为房地产管理公司破产或者信托机构倒闭而受到限制。 　　另外，我国依旧处于的初级发展阶段，选择稳定性较强的组织结构类型，可以降低其受股票市场等金融因素的影响，从而有利于自身的发展。 　　但是也有必要指出，我国应当在已有的信托管理经验上，积极地探取的其他种类。 　　最后，在产品的销售方面，由于监管政策的限制，我国的信托机构不可以开设分支机构，异地经营也受到限制，多数信托机构重新登记不久，积累的客户量不多，直接销售也不乐观，如此一来，中国信托机构自己所拥有的营销网点十分微薄，销售网络的优势并不明显。 　　三、我国对的立法现状及其存在问题我国现阶段并没有具体针对的立法规制，只是在大体上形成了一法二规的格局。 　　这里的一法指的是2001年出台的《信托法》，这一法律是我国在信托领域的基本法律规范，自然对有着约束作用。 　　所谓二规，指的是《信托公司管理办法》以及《信托公司集合资金信托计划管理办法》，这两部规定都是由银监会在200