麦草畏星光璀璨杀虫剂一马平川.PDF

[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 扬农化工（600486） 2018-1-19 公司报告 ┃深度报告 麦草畏星光璀璨，杀虫剂一马平川 评级 买入 维持 [TABLE_SUMMARY] [Table_Price]当前股价： 53.78 元 报告要点  麦草畏和菊酯领头羊 [Table_Author] 分析师 马太 公司产品主要分为除草剂、杀虫剂等。除草剂产品主要包括麦草畏、草甘膦 （8621 等，二者年产能分别为 2.5 万吨、3.0 万吨。其中，麦草畏规模居全球第一 matai@ 位。杀虫剂主要包括卫生菊酯和农用菊酯等，其中卫生菊酯国内市场占有率 执业证书编号：S0490516100002 高达70% ，行业地位稳固。公司持续加大研发投入，产品创新能力较强。 联系人 鞠龙  麦草畏：需求强劲增大，公司疾步快行 （8621 julong@ 麦草畏在传统作物上消费平稳，而新型转基因作物推广，大幅拓宽空间。2017 年孟山都Roundup Ready 2 Xtend 耐麦草畏转基因大豆种植面积超过809 联系人 杨靖凤 万公顷，预计到2019 年种植面积将达到2,226 万公顷。《中国农药》数据显 （8621 示，2016 年麦草畏全球销售额达到2.9 亿美元，预计2020 年麦草畏全球销 yangjf@ 售额有望达到4.9 亿美元。而麦草畏技术门槛高，行业寡头垄断，产能扩张 较为有序。作为业内翘楚，公司麦草畏具备规模和环保优势，竞争能力强， 公司基本数据 2018.01.18 [Table_Base] 与海外客户深度合作，产品销量快速增长。 总股本（万股） 30990  草甘膦：环保催化，供求改善，公司占优 流通A 股/B 股(万股)