货币政策调控与债务融资研究.docVIP

货币政策调控与债务融资研究 【摘要】本文以上市公司数据实证检验了货币政策调控对出版行业上市公司银行借款与商业信用等债务融资的影响问题，结果发现，当存款准备金率和贷款基准利率上升，货币政策趋于紧缩时，出版行业上市公司的短期借款和长期借款等银行信贷融资都会下降，而公司商业信用则会上升发挥替代银行借款的作用。因此，出版行业上市公司，应高度关注国家宏观经济状况与货币政策调控的变化，努力拓宽各种融资渠道，还要与商业银行维持良好的银企关系，建立长期合作机制。 【关键词】货币政策;出版行业;融资;银行信贷;商业信用 随着出版市场的逐步开放，以及资本市场的日趋成熟，我国出版行业的融资规模也呈不断上升的趋势。特别是在市场体制转型之后，出版企业纷纷转型为自主经营的企业，融资来源也由基本靠财政拨款转变为主要依靠自身筹集资金，拓宽融资途径。但是，不可否认，出版行业融资渠道还比较单一，融资环境仍比较脆弱，当外部的经济形势或国家的宏观政策发生改变时，企业的外部融资渠道和融资数量必然受到影响。因此，本文将基于出版行业上市公司数据讨论货币政策调控对出版行业债务融资的影响，并分析其可能的后果及应对策略。 一、理论分析 （一）货币政策与银行借款融资。Bernanke和Blinder（1988）在CC-LM模型中对银行借款渠道如何传导货币政策进行了探讨。银行借款渠道主要讨论了货币当局利用货币政策影响商业银行的对外放贷水