技术获取型海外并购整合与目标方自主性研究：基于资源相似性与互补性的视角-金融经济理论专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 致谢在读书的时候，每每读到师兄师姐的毕业论文致谢辞，在由衷地为他们感到 致谢 在读书的时候，每每读到师兄师姐的毕业论文致谢辞，在由衷地为他们感到 高兴和感慨的同时，总是偷偷地幻想，自己到了这一天，会在这页纸上写什么呢? 会是在何时、何地、怀着怎样的一种心情落笔呢?在这样的想象中，在辛勤而充 实的每一天中，日子就这样过去了。在这个夏天，我，毕业了。此时有太多的思 绪萦绕，而我也终于懂得，原来这一页的空白，是留给感恩的。 感谢我的导师，陈菲琼教授，在我求学期间无私地给予我指导和关怀。学高 为师，身正为范。您用最大的热情接纳我、引领我走进探索之门，用亲身的榜样 教会我治学之道，用不断的鼓励和鞭策帮助我克服求知之苦，用毕生的智慧和品 格提点我为人之本。在您门下学习五年，受益良多，足以受用终生，在我的心底 永远有一份敬意留给您。本篇论文的成稿也凝聚着您的大量心血和辛劳，再次深 深地感谢您。 感谢在论文开题、撰写、答辩等过程中为我提供帮助的张旭昆老师、杨柳勇 老师、汪炜老师、邹小艽老师、方红生老师、黄英老师、杨晓兰老师、朱燕建老 师等各位校内外教授专家，您们的宝贵意见和建议令我收获匪浅，使得论文能够 不断地修正、提升，感谢各位老师对我的关心和指导。 感谢同门的各位兄弟姐妹平日对我的关照、帮助和陪伴：王寅师兄、王旋子 师姐、黄义良师兄、钟芳芳师姐、徐呖憨师兄、李飞、孟巧爽、朱虹、刘美丽、 张猛超、袁苏苏、费佳婕、蒋凌云、汪茹燕、程畅、魏翔、沈力鸣、张婷、李雪 莹、尹欣、朱智勇等，和你们一起度过的日子是一段难忘的回忆，不管大家未来 身处何方，我们还像一个大家庭一样，永远亲切，永远温馨。 感谢我的好友们，虽然我们可能走了不同的职业道路，有了不同的理想，过 着不一样的人生，但无论何时联络，你们都能百分百地理解我、认同我、支持我， 在我需要的时候不离不弃，彼此默契无需多言。最后，感谢我的家人，你们是我 坚强的后盾、避风的港湾，有你们在，就有一份温情和守候，也是为了你们，我 才成为了我。愿我爱的你们永远幸福安康，我们一家人能永远相依相守。 陈珧 二零一六年夏于杭州 II 摘要技术获取型海外并购作为提升企业技术创新能力，创造协同潜力，实现跨越 摘要 技术获取型海外并购作为提升企业技术创新能力，创造协同潜力，实现跨越 式发展的快速通道，近年来在我国对外投资中占据越来越重要的位置。对于“走 出去”的中国企业来说，完成海外并购仅仅是一个开始，预期协同效应仍然需要 通过并购后整合活动来实现。由于并购整合实施不当而导致并购未能获得预想成 功的案例并不鲜见，如何合理地制定和实施并购后整合策略以最大化地实现并购 后协同效应是众多中国技术获取型海外并购企业所面临的现实难题，也引起了理 论界的广泛关注。 现有文献将整合程度与目标方自主性视作并购整合策略的两个方面加以研 究，但对于如何选择恰当的并购整合策略，以及并购整合策略对于协同效应的进 一步影响仍属两块割裂的研究，未能形成一条考虑三者之间关系的连贯的逻辑链 条，且其内在机制较为薄弱，有待细化；此外，技术获取型海外并购不同于一般 性国内并购的一个最大特点在于海外并购中的并购方企业需要面对与目标方之 间巨大的制度差异，制度距离能够调节企业并购后整合行为。而在现有海外并购 整合领域的研究中，缺乏将基于制度的理论和基于资源基础观的理论有机结合在 一起的研究，这不得不说是目前研究中的一个缺失。 本研究围绕技术获取型海外并购整合与目标方自主性这一焦点，从海外并购 双方资源相似性与互补性的视角切入，通过数理模型刻画、仿真实验、中外对比 实证研究和多案例比较研究等多种方法论来检验和支持理论的发展。本研究强调 资源相似性、互补性及其交互作用，研究在技术获取型海外并购协同效应最大化 的目标下，与并购双方资源相似性互补性强弱特征相匹配的并购整合程度与目标 方自主性策略选择，并且考察海外并购双方制度距离对上述匹配模式的有效性的 影响，为中国企业的技术获取型海外并购提供理论和实践指导。 在理论机理分析与论证部分，本文首先分析了技术获取型海外并购整合程度 与目标方自主性对并购后协同效应的作用机制，并由此提出了应如何选择与并购 双方资源相似性互补性不同强弱特征相匹配的整合程度与目标方自主性决策以 实现并购后协同效应的最大化。在此基础上，引入制度理论的观点，探讨了并购 双方制度距离对上述匹配模式有效性的影响，从而构建了不同制度距离下技术获 取型海外并购双方资源联系性、整合策略、并购协同效应三者之间关系的综合性 TTI 分析框架，并提出了本文的核心理论假设。 分析框架，并提出了本文的核心理论假设。 在数理模型分析部分，本文结合前文理论机理部分的思想，根据跨国公司追 求并购后协同收益最大化的动机，使用一个垄断竞争模型刻画海外并购双