能源投资环境分析.docVIP

中国能源投资环境分析 中国能源行业的改革进程具有一定的差别性，因此各行业的情况有很大的差别，尤其是电力行业、石油行业、煤炭行业的市场化程度各不相同，其相应的政策不完全一样。因此下面我们对各行业投资环境进行分析。 （一）电力行业投资环境与政策 1.市场需求环境 2004年中国电力行业取得了良好的发展，电力生产大幅增长，电力需求快速增加，电力投资速度逐步加大，国资、民资、外资竞相进入电力市场，电力行业的效益得到明显的提高。同时，全国供电结构性紧缺现象严重，大部分地区进入电力紧张阶段。2005年上半年电力供需有所缓解，电力供需平衡总体偏紧，2006年电力供需总体上能够达到略微平衡。分析世界各主要工业发达国家1950-1986年电力消费弹性系数的变化情况，这些国家在相当一段时期的电力消费弹性系数都是大于1的。从20世纪80年代后期开始，一些工业化国家出现了电力消费弹性系数小于1的情况。通过研究，我们可以得出一个结论：不同的经济发展时期，产业结构、工业内部结构变动的趋势以及居民生活用电水平不同，会导致不同时期的电力消费弹性系数各不相同。在重工业化时期，电力弹性系数一般大于1；高加工化的时期将减小，但由于居民生活用电水平的迅速提高，也会使得该系数大于1；进入工业化后期，电力消费弹性系数一般小于1。 2.投资制度 中国的电力改革已经走了非常漫长的历程。现在看来，即便是在2002年那次大规模的改革之后，中国的电力体制依然没能完全走向市场化的轨道。作为电力投资指挥棒的电价并不由供求关系的变化来决定，而是由国家发改委和电监会进行行政管制，并且电力投资项目也需要报国家发改委批准后方可开始建设。 3.投资风险 2004年随着电力供给紧张的持续蔓延，中国有24个省区开始拉闸限电，其中夏季尖峰时期，电力最大缺口达到2500万千瓦以上。中国目前的电力短缺局面并非从天而降。1998年那场同样波及全国的电力过剩就为之埋下了伏笔。但令人担忧的是，如今的电力短缺推动了电力投资的热潮，在未来两年中，中国拟投入2000亿元建设144家新电厂，新增装机容量为75千兆瓦，另外还有装机总量为250千兆瓦的电厂等待批建。那么2006年前后很可能出现电力过剩，电力市场交易机制存在着再次让位于行政调控的风险。 4.投资影响因素 中国电力投融资体制改革虽然取得了巨大的成就，但随着市场经济发展和建立电力市场的逐步深入，由计划经济体制向市场经济体制转变中所产生的不适应性和深层矛盾也相应地在电力投融资领域有所反映。 虽然电力投资主体多元化格局已基本形成，但电力企业的投资决策主要出于政府机构，投资项目实行政府审批制，电力企业投资的决策权没有完全落实，市场配置资源的基础性作用尚未得到充分发挥，政府投资决策的科学化、民主化、公正化水平需要进一步提高，投资宏观调控和监管的有效性需要增强。 （二）石油天然气行业投资环境与政策 1.市场前景预测 由于油气行业经济效益显著提高，国际石油公司和国内民营企业对中国石油天然气行业的投资热情日益高涨；在“引进来”的同时，中国各大油气公司积极实施“走出去”战略，努力提高国际竞争力，取得了不俗的业绩。其中，中石油执行了分布18个国家的44个海外石油投资项目，中石化成功进军伊朗，中海油也积极进行海外并购。作为当前全世界最具活力的经济实体，中国石油天然气行业正在迎来一个关键的发展时期。 2.投资影响因素 目前中国石油天然气投资仍然以现有企业自我投资为主，外部投资刚刚起步，还没有形成较大规模。中国主要以中石油、中石化、中海油三大石化国有企业为主，进行国内投资和布局。 但是国有企业普遍存在着战略布局和产品结构不合理以及海外市场投资不理想的状况，民间投资一直处于起步阶段，需要政策环境的放松和引导。同时，国内石油资源有限，天然气资源主要分布在西部，在投资风险和投资回报上受到限制，沿海油气田的开采也受到周边政治环境和技术风险的双重挑战，进展缓慢。 （三）煤炭行业投资环境与政策 1.市场环境 从2000年以来，中国煤炭产品市场需求持续上升，2003年达到历史新高，产销两旺，价格上升，煤矿效益全面提高，全行业实现赢利超过10亿元，改变了过去连年整体亏损的局面。货款回收速度加快，应收账款持续下降。 2003年中国国有大型煤矿采掘机械化程度进一步提高，达到75%以上；工作面单产平均为3.5万吨左右，最高达到近100万吨，全员效率达到每工3万吨以上；中国已经建成高产高效矿井约140个，产量4亿吨左右，占总产量的24%，人均效率超过10吨/工，单井平均利润超过5000万元/年，许多矿井已经或超过世界先进水平。 2.投资影响因素 目前中国煤矿投资仍然以现有企