资本账户敞开定义的思考.docxVIP

　　摘要由于资本账户交易的复杂性，关于资本账户开放，国际上没有严格统一的权威定义，对相关概念进行辩析后可以发现，常见的资本账户开放定义有一定的欠缺。 　　资本账户开放可定义为持续地避免对资本跨货币区边境的交易进行各种直接和间接的限制。 　　关键词资本账户，资本账户开放，定义对于处于经济全球化进程中的我国来说，开放资本账户已是大势所趋，我国于1996年实现了经常账户的开放，并且已经有到2010年实现资本账户基本开放的计划。 　　但是，什么是资本账户开放，仍然是一个值得深入探讨的问题。 　　一、资本账户的内容资本账户与经常账户和平衡账户一起构成了国际收支平衡表。 　　经常账户主要由对外贸易、服务、收益和经常性转移组成。 　　平衡账户由储备资产和误差与遗漏组成，其中储备资产包括黄金储备、外汇储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸、其它债权等。 　　经常账户主要反映的是商品和服务贸易的市场情况，而资本账户则记录一国和其它国家的金融资产交易状况，反映的主要是金融市场的情况。 　　按照国际货币基金组织《国际收支手册》第五版的口径，资本账户已经改为资本与金融账户，其中资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的交易，金融账户指对外资产和负债所有权变更的所有交易，包括直接投资、证券投资和其它投资。 　　因此，现在资本账户从严格的意义上说，应该使用资本与金融账户来表述，但许多论述出于习惯仍沿用资本账户一词，本文也遵从了这一习惯，并将资本与金融账户开放简单表述为资本账户开放。 　　二、常见的资本账户开放定义在国际货币基金组织第八条款中，明确了经常性账户开放的具体内涵，即成员国未经基金组织同意，不得对国际收支经常账户的支付加以限制；成员国不得实行歧视性货币政策或多种汇率措施；成员国有义务兑换其他成员国所持有经常账户下结存的本国货币。 　　符合这些条件就实现了经常账户的开放，这些国家也被称为第8条款国。 　　表明上看，经常账户的开放与经常账户开放分别是针对国家收支表中的不同账户而言的，但是，由于资本账户交易的复杂性，关于资本账户开放，国际货币基金组织的要求要宽泛得多，国际上对此也没有严格统一的权威定义。 　　资本账户开放的概念也常常与资本账户可兑换不相区分，学者或机构在研究时，大多是从自身研究的需要出发来进行阐述，总结起来，常见的资本账户开放定义大致有以下几种第一种取消对资本流出、流入的汇兑限制。 　　李金声，1997第二种取消经常项目开放之外的全部限制。 　　刘光灿等，1997第三种对国际资本交易不进行跨国界的控制或者征收相应的税收或者实行补贴。 　　专家第四种按照市场决定的汇率自由地进行国内金融资产与国外金融资产的转换。 　　1997年印度资本账户开放委员会第五种避免对跨国界的资本交易及与之相关的支付和转移的限制，避免实行歧视性的货币安排，避免对跨国资本交易征税或补贴。 　　管涛2001第六种解除资本账户下资本流动的管制解除资本流动的管制又可以分为两个层面一是指取消跨境资本交易本身的管制，二是取消与资本交易相关的外汇包括资金跨境转移及本外币兑换的管制。 　　易宪容2001或解除对资本账户交易施加的货币兑换、对外支付和交易的各种限制。 　　基本实现资本自由流动。 　　姜波克2002第七种不对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响影响其交易成本的相关措施。 　　张礼卿2004由以上可以看出，虽然缺乏统一的定义，但对资本账户开放方向的把握大体上是一致的，都包含了对资本管制的放松。 　　为了对各个定义做进一步的比较分析，我们先对相关的一些概念进行阐述与辨析。 　　三、相关概念的辨析1、广义的资本交易概念狭义上的资本交易指为了履行某项金融义务而涉及资本资产的创立、变更、转移或者清偿的行为，这一行为须存在相应的支付或转移。 　　如果一项金融服务交易涉及跨国资本交易，则资本必须取消管制才能使金融服务交易自由进行，但没有任何资本管制的国家是不存在的，也并非所有的跨国金融服务交易都伴随着资本流动。 　　在国际收支统计口径下，交易是指一项经济流量，凡是涉及经济流量变化的行为均构成交易，而不论这些行为是否是为了履行金融义务或者为存在支付。 　　因此，广义的资本交易是指包括所有使得资本流量发生变化的交易行为，它并不一定与支付或转移相对应，如移民所引起的新移居经济体对原经济体债权债务的变化，以及两国政府之间的债务豁免等；也并不一定是为履行金融义务的支付和转移，如个人的境外账户间的转账，遗产、捐赠以及侵权损失的国际赔付等。 　　2、资本账户开放与资本账户可兑换可兑换指可以自由按照给定的汇率使用或兑换外汇。 　　如果一种货币的任何持有者能够自由按照市场汇率无论是固定的或可变的将该货币兑换为世界主要国际货币，